华闻日报原油小幅回落单边暂时观望.PDFVIP

华闻日报 | 原油小幅回落 单边暂时观望 期货市场： 消息面： 1、美国能源部长佩里：美国盟国传达的信号是不与伊朗进行原油交 易。沙特将增产来弥补伊朗制裁造成的缺口。阿联酋能源部长：如果 原油供应受影响，阿联酋可以增加原油产量。伊朗外长扎里夫：伊朗 外长扎里夫表示尽管面临美国制裁，伊朗仍将出售石油。伊朗和欧盟 正接近达成允许伊朗销售石油的协议。 期货有风险 入市需谨慎 1 2、高盛分析师：油价将在油市恢复平衡前短期内反弹.考虑到近期供 应风险上扬带来基本面紧张的情况，叠加需求改善的因素，目前的油 价仍然偏低。伊朗在制裁事件影响下，出口仍然稳定在40 万桶/ 日， 预计近期布伦特原油将会进一步回升。在未来几个月后，预计油市供 应与需求分歧将消散，全球油市也将迎来平衡局面。 操作建议： 宏观方面，中美贸易谈判再度遇阻，美股高位回调风险增大，基金净 多持仓高位引发拥挤交易风险。地缘方面，美国和伊朗两国干涉均已 涉及军事行动，若后期紧张态势加剧，对油价存在地缘溢价支撑。供 需方面，供应维持低位，OPEC+在 6 月会议后或释放产量；5 月开 始将迎来美国汽油消费旺季，原油去库存有望逐渐兑现。短期单边暂 时观望，中期等待入场机会。 期货有风险 入市需谨慎 2 1、国际原油期货价格及持仓 图1：原油价格走势（美元/桶） 资料来源：Wind ，华闻期货 图2 ：Brent-WTI 现货价差（美元/桶） 图3 ：Brent-Dubai 现货价差（美元/桶） 资料来源：Wind ，华闻期货 资料来源：Wind ，华闻期货 图4 ：WTI 原油总持仓（张） 图5 ：WTI 原油非商业净多持仓（张） 资料来源：Wind ，华闻期货 资料来源：Wind ，华闻期货 2、中国原油期货价格及持仓 期货有风险 入市需谨慎 3 图6 ：sc1906 期货合约结算价（元/桶） 图7 ：原油期货主力合约总持仓量 资料来源：Wind ，华闻期货 资料来源：Wind ，华闻期货 3、原油及石油制品库存 图8 ：美国原油及石油制品总库存（千桶） 图9 ：美国原油库存（千桶） 资料来源：Wind ，华闻期货 资料来源：Wind ，华闻期货 图10：美国汽油库存（千桶） 图11：美国馏分油库存（千桶） 资料来源：Wind ，华闻期货 资料来源：Wind ，华闻期货 图12：OECD 整体库存 图13：OECD 原油库存 期货有风险 入市需谨慎 4 资料来源：Wind ，华闻期货 资料来源：Wind ，华闻期货 4、石油需求情况 图14：欧洲四国石油需求（千桶/天） 图15：中国原油消费累计（万吨） 资料来源：Wind ，华闻期货 资料来源：Wind ，华闻期货 5、石油供给情况 图16：世界原油产量（千桶/天）