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长江公司目前有资金1500万元，因扩大生产规模需要再筹集资金500万元。新筹集资金可采用发行股票方式，也可采用发行债券方式。下表列示了原资金结构和新资金结构情况。 长江公司资金结构变化情况表 单位：万元 筹资方式 原资金结构 增发普通股 增发公司债券 公司债券（利率8%） 200 200 700 普通股（面值10元） 400 600 400 资本公积 500 800 500 留存收益 400 400 400 资金总额 1500 2000 2000 普通股股数（万股） 40 60 40 根据资金结构的变化，采用EBIT—EPS分析法分析资金结构对每股收益的影响。 第一题 长江公司不同资金结构下的每股收益 单位：万元 项目 增发新股 增发债券 预计息税前利润 400 400 减：利息 16 56 税前利润 384 344 减：所得税（税率50%） 192 172 净利润 192 172 普通股股数（万股） 60 40 每股收益（元） 3·2 4·3 （EBIT－16）×（1－50%）－0 （EBIT－56）×（1－50%）－0 60 40 求得：EBIT=136万元 在此点：EPS=1元 以上计算说明：当盈利能力EBIT136万元时，利用负债筹资较为有利；当赢利能力136万元时，发行股票筹资较为有利；当EBIT=136万元时，采用两种方法筹资无差别。长江公司预计EBIT为400万元，采用负债方式筹资较为有利。 某企业目前的资金结构如下： 资金来源 金额（万元） 长期债券，年利率8% 200 优先股，年股息率6% 100 普通股，25000股 500 合计 800 该公司普通股每股面值200元，今年期望股利为24元，预计以后每年股息增加4%，该公司的所得税率为33%，假设发行各
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