BOT模式案例分析英吉利海峡隧道.pptVIP

BOT融资模式案例 英吉利海峡隧道 项目背景 英吉利海峡隧道（The Channel Tunnel）又称英法海底隧道或欧洲隧道（Eurotunnel），是一条把英国英伦三岛连接往欧洲法国的铁路隧道，于1994年3月6日开通。它由三条长51km的平行隧洞组成，总长度153km，其中海底段的隧洞长度为3×38km，是目前世界上最长的海底隧道。 项目背景 两条铁路洞衬砌后的直径为7.6m,开挖洞径为8.36~8.78m；中间一条后勤服务洞衬砌后的直径为4.8m，开挖洞径为5.38~5.77m。从1986年2月12日法、英两国签订关于隧道连接的坎特布利条约（Treaty of Canterbury）到1994年3月6日正式通车，历时8年多，耗资约105亿英镑，也是世界上规模最大的利用私人资本建造的工程项目。 英吉利海峡隧道地理位置 英吉利海峡隧道 项目参与方 政府部门：英国政府，法国政府 投资者：CTG-FM(Channel Tunnel Group-France Manche S.A.) 项目公司：欧洲隧道公司 贷款方：牵头银行 总承包:TML(Transmanche Link)联营体 政府部门：英国政府，法国政府 英法两国政府发出对海峡通道工程出资、建设和经营的招标邀请，作为项目的发起人。 投资者：CTG-FM CTG-FM(Channel Tunnel Group-France Manche S.A.)是一个由两国建筑公司、金融机构、运输企业、工程公司和其它专业机构联合的商业集团。 项目公司：欧洲隧道公司 欧洲隧道公司（Eurotunnel)是一个合伙制组织，负责运行和经营。 总承包商:TML联营体 TML(Transmanche Link)联营体负责施工、安装、测试和移交运行，作为总承包商。 贷款方 牵头银行组织的一个有40个二级银行组成的价值为50亿英镑的联合贷款承销团。 BOT模式的组织结构图 项目内容 在英吉利海峡下面建立两条铁路隧道和一条服务隧道 在英国Dover和Coquelles分别建立一个铁路站 在两站之间建立往返列车以运送乘客和货物 在法国的终点站和英国的终点站分别建立一个地面货物仓库 建立与附近公路及铁路系统的连接 英法海峡隧道特点 英吉利海峡隧道是世界上规模最大的利用私人资本建造的工程项目。 项目总投资92亿美元（在施工过程中已增加到120亿美元）。 由欧洲隧道公司投资建设，于1994年3月6日建成正式通车。 海峡隧道使欧洲的铁路网、公路网连成了一体,大大方便了欧洲各大城市之间的来往。各种大小汽车都可以全天候地通过英吉利海峡，人们称誉这项工程“一梦200年海峡变通途。” 投资结构 金融公司 Eurotunnel S.A（法国） 海峡隧道工程集团（英国）CTG 法兰西-曼彻公司（法国）FM Eurotunnel PLC（英国） 牵头银行 欧洲隧道公司 TML联营体 建筑工程公司 股东协议 79% 21% 合伙协议 贷款协议 施工合同 项目融资结构 BOT融资方案 特许经营期：55年，于1987年与英法政府签订；是目前世界上特许期最长的BOT项目 。 计划总投资：48亿英镑（在施工过程中已增加到105亿英镑） 。 BOT融资方案 建设工期：1988年开工到1995年竣工；英国政府要求建设、筹款或经营的一切风险均由私营部门承担。 项目公司任务：①政府不对贷款作担保。②本项目由私人投资，用项目建成后的收入来支付项目公司的费用和债务。③项目公司必须持有20％的股票。 BOT融资方案 政府担保： 1、33年内不设横跨海峡的二次连结设施 2、商务自主权担保：项目公司有权决定收费定价，但两国政府不提供担保 3、两国政府将为欧洲隧道公司提供必要的基础设施 4、除特许期较长外，政府没有向该公司提供支持贷款、最低经营收入担保、经营现有设施特许权、外汇及利率担保 资金来源 在中标之前，牵头银行已经收到了33家银行的大约43亿英镑的措辞坚定的债务承销意向书 中标之后，发起人股东向CTG-FM投入5000万英镑 牵头银行在签订合同之后，计划进行一次50亿英镑的联合贷款 欧洲隧道公司计划1986年6月进行二次股票发行，计划融资1.5亿~2.5亿英镑 1987年进行第三次股票融资，计划融资10亿英镑 1988年、1989年计划进行两次股票融资 债务偿还 欧洲隧道公司通过将来的现金流来偿还贷款，签订合同之后18年内全还清。 费用条款：欧洲隧道公司给予牵头银行总贷款的12.5%作为牵头费用。 安全条款：欧洲隧道公司的所有财产用来作为还款的抵押。 欧洲隧道公司保证未经贷款银行允许，不进行欧洲隧道系统之外的其他工程。 债务偿还 违约事件：如果以下任一事件发生，则欧洲隧道公司将被视为违约：一是欧洲隧道