上市公司调研流程和要点.pptVIP

上市公司调研流程和核心要点 版本：YJS-B1-01 上市公司调研流程 流程名称 上市公司调研 流程编号 GLZQ-YJS-B1-01 工作人员 分析师 客户 上市公司董秘、高管、员工 5、股东、历史估值水平 了解公司经营 wind深度，主营产品营收、毛利率及变化； 公司年报招股书董事长致辞、业务概要、经营分析讨论、重大事项等； 公司网站产品流程、说明、销售网络、生产基地等； 竞争对手特别是招股书披露； 搜索引擎看历史大事，烂熟公司。边做边学，学以致用 商业策略 了解或推测公司采取的商业策略，换位思考下一步行动； 询问行业协会普遍的商业策略； 内行专家请教-极其重要；国联外聘是个导向而已，重在结识和维护 电话直接问董秘或者老板； 五力模型 核心竞争力 所在行业政策导向，预判； 对上游供应商话语权； 对下游客户话语权； 替代产品或者服务，乃至社会发展自然淘汰； 打铁还需自身硬，管理效率，员工心态、激励政策、当家人心思。 历史估值和股东 历史估值水平，了解变化内因； 全球同行估值，认清所谓中国特色困惑； 历史定增项目落实流向； 股东变化和去向 一、调研前准备 国联多主动调研，包括响应内部客户，实地调研是实际需要，非形式照顾客户面子-寻找核心竞争力公司。平时电话多联系，熟悉董秘，鼓励同一区域内，多走访几家非重覆盖，摊销差旅费用。 二、确定调研方式 了解管理层高管 董监高履历，学校、专业、从业经验、成就贡献和专长； 推断秉性、事业心； 搜索董监高经历，形成人物图像； 直接电话沟通。 内线 校友、行业协会、合作伙伴交流； 论坛、第三方介绍、专业渠道、社交渠道； 供应商、客户、竞争对手、外包服务商等； 总之要有人 当地关系网 国联分支机构老总等； 地方政府介绍； 同行介绍； 机构客户穿针引线； 可靠中介人代为牵线 列明问题清单 初步问题清单 最想问的问题? 避免基本问题； 秉承专业客观； 定性定量一起解决； 注意这一步: 公司研究报告基本成形了（不一定要成文，但研究框架已经有了）。 约定调研日期 邮件提前预约，2天后电话给董秘； 告知董秘或者证代拜访五要素，人物（尽量多见），时间，地点，主题和切入兴趣点，协调一致凑地主的便利。 董秘就是秘密，要默契，适当带些心意 三、访谈沟通 引导访谈 解读肢体个性 问题沟通交流 拼凑独家观点 注意时间限制 现场、其他人士 建立友好联系 提早到达，留时间给登记，寻找，提前对公司印象（给宾主寒暄提取信息）。见面双手名片，介绍自己和国联，消除陌生感 从对方语言、肢体判断个性，结合前期资料，形成沟通交流主基调。 问题雷区太多，避免忌讳；要巧妙；要合规；要顾及答问者的自身条件；开放封闭问题可择机； 好问题无止境。参考最佳分析师指南10章 （从业者聆听，沟通， 3Q） 条件允许，申请现场参观，代为介绍其他部门人士更佳。 一开始就掌握时间限制，拉近关系问题、培养感情问题先走，对方关照问题重心。关键、次要问题其次，实在不行后续电话沟通 记录笔记要点，点书写技巧（记录框架，问题下方，插加问题，提纲引领，逻辑），要有完整眼光交流，不要一味记录。完整拼凑独家观点，这个希望晨会中多一些 会后致谢，有跟踪落实未尽事项，事后报告和纪要可以进一步沟通，补充问题可以电话交流。邀请来无锡指导。 站在对方立场考虑，少考虑自己 四、跟踪研究 深度报告落实 及时更新资料 定期发布报告 既已调研访谈，进一步补充完整细节，修改异议的地方； 最终落实独立的报告，提醒按照合规要求，不能提前给上市公司董秘证代等第三方； 考虑市场股价，估值水平，选择合适时机发布 将公司自选设置，自动推送最新公告、业绩预告、媒体声明，产品价格变动预警，行业事件，政策、股东变化、股价异动，友商报告等 更新投资评级，盈利预测，和机构客户交流投资建议 依据资料积累，审慎判断影响度，及时完成最新搞搞，向市场传递国联声音。 内容优质、独立、前瞻、深度的前提下，产生成果。选择高效的传递方式，微信公众号、直播、电话会议、 Wind播讲、雪球等，沪港通标的，英文报告也将被鼓励