第九章投资基本分析解读.pptVIP

第三节 证券投资的微观分析 一、公司财务经营状况分析 财务分析是证券投资分析的主要内容，财务分析的对象是上市公司定期公布的财务报表。 （一）公司主要的财务报表 1．资产负债表 2．损益表（利润表） 3．现金流量表 * 谢谢观赏 2019-5-18 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 第九章 证券投资基本分析 第一节 证券投资的宏观分析 第二节 证券投资的中观分析 第三节 证券投资的微观分析 * 谢谢观赏 2019-5-18 基本分析： 基本分析是指对影响股票价格波动的基本面因素进行分析，从而认识股票价格波动和未来走势的一种方法。其作用是能对股价波动的长期趋势进行分析和预测，从而对长期投资者有指导作用。 基本分析的根据是国家的经济形势、产业政策、公司的发展状况及发展前景等等基本资料。 * 谢谢观赏 2019-5-18 第一节 证券投资的宏观分析 一、宏观经济环境分析 （一）国内生产总值变动对证券市场的影响 国内生产总值(Gross Domestic Product,简称GDP)：指在一定时期内(一个季度或一年)，一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。它不但可反映一个国家的经济表现，更可以反映一国的国力与财富。 * 谢谢观赏 2019-5-18 国内生产总值（GDP）与股价： 必须将GDP与经济形势结合起来进行考察，不能简单的以为GDP增长了，证券市场就伴之以上升的走势，实际上有时往往相反，关键是看GDP的变动是否导致各种经济因素的恶化。 * 谢谢观赏 2019-5-18 一个经济周期可分为繁荣、萧条、衰退、复苏四个阶段； 经济周期在经济中反复出现，但每个周期的时间长短并不完全一样。 经济运行总是处在周期性的运动之中，是永恒的，股票价格伴随经济周期超前波动，股价波动的周期性也是永恒的。 （二）经济周期与证券市场的关系 * 谢谢观赏 2019-5-18 （三）通货膨胀与通货紧缩对证券市场的影响 通货膨胀是指用某种价格指数衡量的一般价格水平的持续上涨。通货膨胀程度可用通货膨胀率来表示。通货膨胀率是指物价指数总水平与国内生产总值实际增长率之差。 通货膨胀常被视为经济的头号大敌，通货膨胀对社会经济产生的影响主要有： 第一，收入和财富的再分配。例如，在通货膨胀时期，债权人的经济利益将受到损害，而债务人所承担的债务总额实际上将缩小。 第二，不同商品相对价格和产量的扭曲，有时甚至是整体产量和就业的扭曲。 * 谢谢观赏 2019-5-18 （三）通货膨胀与通货紧缩对证券市场的影响 从程度上则有温和式的、严重的和恶性的三种。 温和式通货膨胀（年率低于10％〕对经济的影响是十分有限的； 严重的通货膨胀则指物价指数涨幅达到两位数； 恶性通货膨胀指三位数以上的通货膨胀。 各个国家在今天都不会长期容忍高的通货膨胀率。但为抑制通货膨胀而采取的货币政策和财政政策的反作用通常是高失业率和GDP的低增长，因此而损失的产量和就业数量本身作为通货膨胀的代价是很大的。 * 谢谢观赏 2019-5-18 （三）通货膨胀与通货紧缩对证券市场的影响 通货紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条，与通货膨胀一样不利于币值稳定和经济增长。 通货紧缩甚至被认为是导致经济衰退的“杀手”。从消费者的角度来说，通货的持续紧缩，使消费者对物价的预期值下降，而更多地持币待购，推迟购买。 * 谢谢观赏 2019-5-18 （四）利率变动对证券市场的影响 利率，或称利息率，是指在借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。 在经济发展的不同阶段，市场利率有不同的表现。 在经济持续繁荣增长时期，资金供不应求，利率上升； 当经济萧条市场疲软时，利率也会随着资金需求的减少而下降。 随着市场经济的不断发展和政府宏观调控能力的不断加强，利率特别是基准利率已经成为一项行之有效的货币政策工具。 * 谢谢观赏 2019-5-18 （五）汇率变动对证券市场的影响 汇率是外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率。实质上可以把汇率看作是以本国货币表示的外国货币的价格。 为了不使汇率的过分波动危及一国的经济发展和对外经济关系的协调，各国政府和中央银行都通过在外汇市场上抛售或收购外汇的方式干预外汇市场，以影响外汇供求，进而影响汇率。 * 谢谢观赏 2019-5-18 （六）政治因素对证券市场的影响 1、国际形势的变化 2、战争因素： 但是战争对不同行业的证券价格影响又不同，因此，投资者应适时购进军需工业及其相关工业的证券，售出容易在战争中受损的证券。 3、国内重大政治事件 4、法律制度 * 谢谢观赏 2019-5-18 二、宏观经济政策分析： （