均方差分析和资本资产定价模型.pptVIP

专题: 均方差分析和资本资产定价模型 学习目的： 理解均方差坐标图的重要性，并掌握如何在该坐标图中确定所有资产的有效边界（CML）、风险资产的有效边界、最小方差组合和切向投资组合，及在多种投资和公司财务应用中利用该坐标图的方法。 计算并运用风险资产的切向投资组合和有效边界。 理解均方差有效性和风险－预期收益率方程之间的联系。 给定投资组合中单个资产的β系数及投资组合权数，计算投资组合的β系数。 理解什么是市场投资组合，需要什么样的假设条件才能使市场投资组合成为切向资本资产投资组合——即资本资产定价模型成立条件——及CAPM模型的经验证据。 投资组合理论portfolio selection theory 单种证券的收益与风险衡量 投资组合的收益与风险 投资组合理论 无风险借贷的引入对有效边界的影响 引言：投资组合理论的发展（一） 分散投资的理念早已存在，如我们平时所说的“不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里”。但传统的投资管理尽管管理的也是多种证券构成的组合，但其关注的是证券个体，是个体管理的简单集合。投资组合管理将组合作为一个整体，关注的是组合整体的收益与风险的权衡。 Hicks（1935）提出资产选择问题，投资有风险，风险可以分散； 投资组合理论的发展（二） Harry Markowiz（1952）：Portfolio Selection，标志着现代投资组合理论（the mo