投资学之股票投资.ppt

第10章 股票投资;第一节 股票定价模型;一、股息折现模型;一、股息折现模型;一、股息折现模型;一、股息折现模型;一、股息折现模型;一、股息折现模型;一、股息折现模型;一、股息折现模型;一、股息折现模型;一、股息折现模型;一、股息折现模型;一、股息折现模型;例：假定某公司股票期初支付的股息为1元，前2年的股息增长率为15%，然后按线性的方式下降到第7年的10%，之后股息增长率一直维持在这一水平，折现率为18%，问股票的内在价值是多少？计算如下： 解：按公式可以得到不同时期的股息增长率：;三阶段增长模型—例题;二、市盈率模型;于是，股票的价值和市盈率分别为 正常的市盈率大小取决于三个变量：每股收 益增长率、折现率、股息发放率。 与股息折现模型类似，市盈率模型也分为零 增长模型、常数增长模型和多元增长模型。;二、市盈率模型;二、市盈率模型;二、市盈率模型;二、市盈率模型;二、市盈率模型;二、市盈率模型;二、市盈率模型;二、市盈率模型;二、市盈率模型;二、市盈率模型;第二节 股票价格指数;一、股价平均数和股价指数;二、股价平均数和股价指数的编制步骤;三、股价平均数的计算;三、股价平均数的计算;三、股价平均数的计算;三、股价平均数的计算;三、股价平均数的计算;三、股价平均数的计算;三、股价平均数的计算;四、股价指数的计算;四、股价指数的计算;四、股价指数的计算;◆加权股价指数 (1)基期加权股价指数 　 该指数又称拉斯贝儿指数(Laspeyre index),它 采用基期发行量或成交量加权，权数决定后就不 再变动，计算比较简单，一般经济指数多采用这 种方法。但是当样本股变更或者数量变化时，就 需要进行调整。计算公式为： 其中：　表示基期的成交量或发行量。;四、股价指数的计算;四、股价指数的计算;五、世界主要的股票价格指数;六、我国主要的股票价格指数 ;上证综合指数 ;上证综合指数 ;上证成份股指数;上证成份股指数;第三节 股票的除息、除权和收益率计算;一、股票的除息、除权;一、股票的除息、除权;一、股票的除息、除权;一、股票的除息、除权;一、股票的除息、除权;一、股票的除息、除权;一、股票的除息、除权;一、股票的除息、除权;二、股票收益率计算 ;二、股票收益率计算 ;二、股票收益率计算 ;◆修正的持有期收益率 如果投资者在持有股票期间，不仅获得现金股息，还 获得红股的派送、股票的无偿转赠、有偿配股等，那么持有 期收益率公式就需要作些修正，修正后的公式如下： 　　　　　　　 其中： 、 分别表示股票的买入、卖出价格。D表示持有 期内的收入，包括现金股息收入以及送、配股所折算的收入 。C表示持有期内的支出，主要指股东在配股时所缴款项。 ;二、股票收益率计算—例题;的基本撒即可都不恐怖方式;OK的十分肯定会说不够开放的时间快发红包国剧盛典冠军飞将;房间号房管局的设备房间都是不放假肯德基封号开始交电话费的看法;的发送给对方是个梵蒂冈贵航股份很反感发给很反感很反感好;第三个梵蒂冈梵蒂冈梵蒂冈梵蒂冈所发生的发送到各回各家华工科