投资银行业务--第三部分-保险资金、信托资料文档.pptVIP

* 投资银行业务解析 ——保险债权计划和信托融资 二零一二年二月 目 录 1 保险资金债权计划 股票交易结构化配资信托 票据、同业存款信托 3 4 一、保险资金债权计划 政策法规 国务院《关于投资体制改革的决定》—2004年7月 内容 ?进一步拓宽企业投资项目的融资渠道。允许各类企业以股权融资方 式筹集投资资金，逐步建立起多种募集方式相互补充的多层次资本 市场。经国务院投资主管部门和证券监管机构批准，选择一些收 益 稳 定 的 基础设施项目进行试点。鼓励和促进保险资金间接投资基 础 设施和重点建设工程项目。 解读 《决定》强调了将多种资金引入基础设施项目建设，明确提出要鼓 励和促进保险资金间接投资基础设施和重点建设工程项目，为保险 资金最终进入基础设施投资领域做好了铺垫。 政策法规 保监会《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》—2006年3月 内容 ?本办法所称保险资金间接投资基础设施项目，是指委托人将其保险资金 委托给受托人，由受托人按委托人意愿以自己的名义设立投资计划，投资 基础设施项目，为受益人利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。 ?投资计划的投资范围，主要包括交通、通讯、能源、市政、环境保护等 国家级重点基础设施项目。 ?投资计划可以采取债权、股权、物权及其他可行方式投资基础设施项目。 解读 《试点管理办法》明确了保险资金间接投资基础设施项目的途径（投资计 划）并确定了投资范围。保险资金投资基础设施的渠道正式打开。 政策法规 国务院《国务院关于保险业改革发展的若干意见》—2006年6月 内容 在风险可控的前提下，鼓励保险资金直接或间接投资资本市场，逐步 提高投资比例，稳步扩大保险资金投资资产证券化产品的规模和品 种，开展保险资金投资不动产和创业投资企业试点。支持保险资金参 股商业银行。支持保险资金境外投资。根据国民经济发展的需求，不 断拓宽保险资金运用的渠道和范围，充分发挥保险资金长期性和稳定 性的优势，为国民经济建设提供资金支持。 解读 《意见》提出要深化保险资金运用体制改革、提高保险资金运用水 平，并再次提出可以开展不动产（主要是指基础设施不动产）投资试 点。 政策法规 保监会《保险资金间接投资基础设施债权投资计划管理指引（试 行）》—2007年7月 内容 ?为规范保险资金间接投资基础设施项目投资行为和操作流程，防范投 资管理风险，维护保险资金安全，制定本指引。 ?明确了发起设立、运作管理、凭证管理、资产清算、信息披露等方面 的监管要求。 解读 《管理指引》针对开展难度较低、条件较为成熟的债权投资计划，详细 规定了保险资金间接投资基础设施债权投资的基本操作流程，加快了符 合规定的保险企业间接投资基础设施债权投资计划的步伐。 政策法规 国务院《关于当前金融促进经济发展的若干意见》—2008年12月 内容 发挥保险公司机构投资者作用和保险资金投融资功能，鼓励保险公司 购买国债、金融债、企业债和公司债，引导保险公司以债权等方式投 资交通、通信、能源等基础设施项目和农村基础设施项目。稳妥推进 保险公司投资国有大型龙头企业股权，特别是关系国家战略的能源、 资源等产业的龙头企业股权。 解读 金融“国九条”指出要发挥保险保障和融资功能，促进经济社会稳定 运行。其中特别提出引导保险公司以债权等方式投资基础设施项目， 显示了保险资金间接投资基础设施的重要性。 政策法规 保监会《基础设施债权投资计划产品设立指引》—2009年3月 内容 ?为稳步推进保险资金以债权形式间接投资基础设施项目，规范债权投资 计划产品设立业务，维护保险资产安全制定本指引。 ?符合规定的保险资产管理公司、信托公司等专业管理机构可以作为发起 人和管理人，依据信托原理，发起设立债权投资计划，募集资金投资基础 设施项目。 ?对管理机构能力标准、投资计划设立规范、风险控制、检查和报告等方 面作出了规定。 解读 《设立指引》更加清晰地的规定了保险资金设立债权投资计划产品投资基 础设施项目的实施细节和条件限制，为保险资金以债权形式间接投资基础 设施项目的具体实施提供了指导。 政策法规 保监会《关于保险资金投资基础设施债权投资计划的通知》—2009年3 月 内容 ?为规范保险资金投资基础设施项目行为，防范管理运营风险，就保险 机构投资基础设施债权投资计划的有关事项作出通知 ?《通知》对管理机构条件、风险管理、投资规模、人员配备、信息披 露等方面的细节作了补充规定。 解读 《通知》与保监会关于基础设施债权计划的两个指引一起，明晰了保险 资金间接投资基础设施的具体手段和操作程序，从制度基础层面上为保 险机构开展该项业务提供了有力支持。 实践情况 ? 从这几年基础设施业务实践情况来看，