投资与理财知识复习串讲.ppt

4. 债券与股票的区别 权利不同 发行目的不同 获得报酬的时间不同 风险大小不同 投机性的大小不同 发行者构成不同 流通性不同 1. 按发行主体分类 政府公债 中央政府或财政部门发行的债券 政府机构债券 地方政府债券 金融债券 企业债券 国际债券 基 金 一、基金的定义和特征 （一）基金的定义 证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。 1、证券投资基金是一种投资制度，它从广大的投资者那里聚集巨额资金，交给基金管理公司进行专业化管理和经营。 2、证券投资基金发行的基金券是一种面向社会大众的投资工具，投资者通过购买基金完成投资行为，并凭之分享证券投资基金的投资收益，承担证券基金的投资风险。 （二）证券投资基金的特征 1、证券投资基金是由专家运作管理并专门投资于证券市场的基金。它主要投资于证券市场并由专业的基金管理公司负责资金的运作和管理。 2、证券投资基金是一种间接的证券投资方式。投资者通过购买基金单位间接投资于证券市场 ，通过证券投资基金间接参与投资收益分配。 3、证券投资基金具有组合投资分散风险的优势。通过汇集中小投资者的资金，证券投资基金形成了雄厚的资金实力，可以分散投资于不同的种类、不同行业、不同地区、不同公司的证券，以分散投资风险。 4、证券投资基金具有投资额小、费用低、买卖手续简便的优点，可以满足中小投资者的需要。 开放式基金与封闭式基金区别 (1)期限不同。封闭式基金有固定的封闭期，期满后要予以清盘。通常在5年以上，一般为10年或多或15年，经受益人大会通过并经主管机关同意可以适当延长期限。而开放式基金没有预定存在期限，投资者可随时向基金管理人赎回基金单位，若大量赎回甚至会导致清盘。 (2)发行规模限制不同。封闭式基金的基金规模是固定的，在封闭期限内未经法定程序认可不能再增加发行。开放式基金没有发信规模限制，投资者可随时提出认购或赎回申请，基金规模就随之增加或减少。 (3)基金单位交易方式不同。封闭式基金的基金单位在封闭期内不能赎回，在证券交易所上市或者在柜台转让，交易多数在投资者之间完成。开放式基金的投资者则可以在首次发行结束一段时间(多为3个月)后，随时向基金管理人或中介机构提出购买或赎回申请，绝大多数开放式基金通常不上市交易。 (4)基金单位交易价格的计算标准不同。封闭式基金与开放式基金的基金单位除了首次发行价都是按面值加一定百分比的购买费计算外，以后的交易计价方式就不同了。封闭式基金的买卖价格受市场供求关系的影响，常出现溢价或折价现象，并不必然反映基金的净资产值。开放式基金的交易价格则取决于基金每单位的净资产值。开放式基金的交易价格则取决于基金每单位净资产值的大小，其申购价一般是基金单位净资产值加一定的购买费，赎回价是基金单位净资产值减去一定的赎回费，不直接受市场供求影响。 (5)投资策略不同。封闭式基金在封闭期内基金规模不会减少，因此可进行长期投资，基金资产的投资组合能有效地在预定计划内进行。开放式基金因基金单位可随时赎回，为应付投资者随时赎回兑现，基金资产不能全部用来投资，更不能把全部资本用来进行长线投资，必须保持基金资产的流动性，在投资组合上需保留一部分现金和高流动性的金融商品。 (6)交易费用不同。封闭式基金在交易价格之外要付出一定比率的证券交易税和手续费。开放式基金的有关费用包含在基金价格之中。 (7)基金单位净资产公布时间不同。封闭式基金一般间隔一周、三个月等较长时间公布一次。开放式基金基本上是每个交易日连续地公布的。 五、基金与股票、债券的区别 1、投资者的地位不同 股票持有人是公司的股东，具有法定的股东权利和义务；债券持有人是债券发行人的债权人，有权到期收回本息；基金单位持有人是基金的受益人，是基金资产的最终所有人，其主要权利为本金求偿权、收益分配权及参与投资人大会表决权等。 2、收益与风险不同 债券的票面利率通常是预先确定的，到期还本付息，收益是固定的，投资者承担的风险较小；股票的收益取决于发行公司的经营状况，收益是不固定的，且影响的因素较多，投资风险较大；而基金主要投资于有价证券，且其投资选择相当灵活多样，从而使基金的收益有可能高于债券，投资的风险又可能小于股票。 五、基金与股票、债券的区别 3、投资方式不同 与股票、债券的投资者不同，证券投资基金是一种间接的投资