资产负债表的帐户余额.PPTVIP

財務預測與預估報表編製 財務規劃由財務預測與財務報表分析構成，目的如下： 透過財務預測，預估公司未來資金需求，再訂定籌資計畫。 協助經理人制定未來的營運計畫，編出預估報表。 設計財務控制機制，以評估營運績效，並在的目標與實際結果不符時，採取矯正措施。 財務規劃程序 公司目標→策略規劃→長期銷售預測→產品組合策略→短期銷售預測→部門預算編彙→財務報表編製：現金流量表 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　預估資產負債表 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　預估損益表 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　現金預算 財務預測 由銷售預測、資金需求預測、預估報表編製構成，功能如下： 能產生公司未來的營運結果。 能讓經理人預先得知，為達到目標，公司須籌資多少？ 銷售預測的考量因素： 未來經濟景氣 銷售地區的經濟情況 產品的銷售情況 公司的定價策略、信用條件、促銷活動、資金限制 競爭者的策略與政策 若實際銷售額大於預測銷售額，市場占有率將下降。 若實際銷售額小於預測銷售額，權益報酬率將下降。 資金需求預測 銷售額百分比法的假設： 資產負債表的帳戶餘額，會隨銷售額變動做等比例變動。 在目前的銷售額下，現有資產已被充分利用。 ?例 在完成銷售預測後，華宇公司認為，銷售額將由2003年的18億元成長到2004年的27億元，純益率為6%，股利支付率為25%，試問，華宇公司在2004年會產生多少額外資金需求？ 自發性資金 會隨銷售額增加而自動由流動負債中產生的資金，來源有應付帳款、應付費用。 華宇公司能使用應付票據、抵押公司債、普通股來籌措不足資金。 現有合約限制 負債不可以超過總資產的50% 流動比率不能低於2 額外舉債的限制 可被允許的最高負債額 ? $40.5億 ? 0.5 ? $20.25億 　減　2004年的預估負債額　 額外流動負債額的限制　 可被允許的最高流動負債 ? $24.3億／2 ? $12.15億 普通股權益的需求 預估報表編製 為了增加9億元銷售額，華宇公司須增添13.5億元新資產，而資金來源為： 自發性負債2.7億 盈餘再投資1.215億 外來融資9.585億： 流動負債1.35億 抵押公司債3.10億 普通股5.135億 額外資金需求決定因素 銷售額成長率：銷售額成長率越高，額外資金需求越大。 3.8961%稱為可維持成長率，可用下式算出： 已知A/S = 1.5，L/S = 0.3，m = 0.06，d = 0.25，所以 股利支付率 股利支付率越低，額外資金需求越小 資本密集率 資本密集率越高，額外資金需求越大 純益率 純益率越高，額外資金需求越小 資金需求預測的修正 若華宇公司的產能利用率只有75％，則在2003年時，若固定資產產能都完全利用，則它的銷售額將高達24億元： 所以，華宇公司應將固定資產對銷售額比率訂在0.45： 在2004年的預估銷售額為27億時，華宇公司僅需12.15億元(27億?0.45)就夠了，若未考慮產能利用率，則需16.2億元的固定資產。 財務報表分析 財務報表報導的是，公司在某特定時點的財務狀況，或在過去某特定期間的營運成果，可用來協助偵測公司未來的盈餘、股利、現金流量的金額與風險。 比率分析 一種利用某些財務比率顯示，能影響公司營運成果的關鍵因素的分析技術。 變現力比率 流動比率：用來衡量公司的短期償債能力的指標，代表短期債權人的債權可被流動資產涵蓋的程度。 以產業平均做為基準，來判斷公司的各項財務比率是否健全的方法，稱為比較比率分析。 1 資產管理比率 衡量的是，公司在資產管理的效率。 存貨週轉率 平均收現期間 代表公司將產品賣出，直到帳款收現須花費的平均時間。 固定資產週轉率 衡量的是，公司的廠房、設備與土地等的使用效率。 總資產週轉率 衡量的是，公司所有資產的使用效率。 負債管理比率 負債比率 衡量的是，債權人所提供的資金占總資金的百分比。 賺得利息倍數 衡量公司在未支付利息前，盈餘能下降的程度。 固定費用涵蓋比率 利潤力比率 使公司能了解，在變現力、資產管理與負債管理等方面的表現如何影響營運績效。 1 基本獲利率 顯示的是，公司運用資產以產生營運利潤的能力。 1 1 市場價值比率 能顯示公司的每股盈餘，市價與帳面價值間的關係，做為經理人了解在投資人心目中，公司的過去績效與未來潛力的指標。 本益比 表示投資人對每一元的稅後淨利，所願支付的價格 每股市價／每股帳面價值比率 附加市場價值 杜邦圖 價值驅動因子 價值驅動因子是一個績效變數，會影響事業的經營績效、生產效率，或顧客滿意度。它的衡量指標稱為關鍵績效指標(KPI) 。 定義價值驅動因子的原則 價值驅動因子應和股東價