第35章 通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍.ppt

第35章 通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍 内容提要 菲利普斯曲线描述了通货膨胀和失业之间负相关关系。降低失业率的政策同时带来了较高的通货膨胀 通货膨胀与失业的负相关关系只是在短期中成立 不利的供给冲击会使短期菲利普斯曲线移动。 联储紧缩货币供给以减少通货膨胀时，它使经济沿着短期菲利普斯曲线移动，这就引起暂时的高失业 反通货膨胀的代价取决于通货膨胀预期的下降速度一些经济学家认为，可信任的低 通货膨胀承诺可以通过调整预期 而降低反通货膨胀的代价 序 通货膨胀与失业是经常受到人们关注的两个指标。一些经济学家把通货膨胀率与失业率之和称为社会的“痛苦指数” 长期中，最低工资法、工会力量、效率工资以及寻找工作的有效性决定了失业率；货币供给的增长决定了通货膨胀率。 短期中情况完全不同。当决策者利用财政政策或货币政策扩大总需求时，短期中可以 扩大产量并减少失业，但却会引起 快速的物价上涨。 序 当决策者采取紧缩的财政政策或货币政策时，短期中可以降低通货膨胀率，但却是以暂时的低产量和高失业为代价。 本章中，我们将进一步考察通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍。并通过美国的经济史来说明，为什么这种权衡取舍在短期中成立而 在长期中不成立，以及他向决策 者提出了什么问题 菲利普斯曲线 菲利普斯曲线的由来 1958年，英国经济学家菲利普斯首先发现了通货 膨胀与失业之间的负相关关系（当时他是用名义工资 的变动来表示通货膨胀的） 两年后，美国经济学家萨缪尔森和索罗用美国的数 据表明了两者之间的负相关关系。并且，得出了这种 相关性是因为低失业与高总需求相关的结论 两人指出，菲利普斯曲线给决策者提供了各种可能 经济结果的菜单，通过改变货币或者财政政策，决策 者可以选择这条曲线上的任意一点 菲利普斯曲线 菲利普斯曲线给决策者提供了一个有各种可能经济 结果的菜单： 总需求、总供给和菲利普斯曲线 菲利普斯曲线说明，短期通货膨胀与失业的结合是 由于总需求曲线的移动使经济沿着短期总供给曲线的 变动的结果。 长期菲利普斯曲线 1968年，经济学家弗里德曼和费尔普斯先后发表文 章，否定了通货膨胀与失业之间存在长期的权衡取舍 他们依据古典宏观经济学原理：货币增长并不影响 产量和失业这类真实变量 特别是，货币增长不会影响工会的市场力量、效率 工资以及寻找工作的过程，因此 也就不会影响经济中失业率 长期菲利普斯曲线 他们的结论： 如果联储缓慢地增加货币供给，则通货膨胀率是低 的（经济处于A点）； 如果联储迅速地 增加货币供给，则 通货膨胀率是高的 （经济处于B点） ——长期中失业 不取决与通货膨胀率 长期菲利普斯曲线 长期菲利普斯曲线与长期总供给曲线都是古典货币 中性思想的表现（一枚硬币的两面） “自然的”的含义 经济学家弗里德曼和费尔普斯用“自然失业率”来描 述经济长期中趋近的失业率 （自然失业率不一定是合意的，也不是一成不变的） 例如：当工会 依靠它的市场力 量把工人的工资 提高到均衡水平 之上时，会有较 高的自然失业率 ——不是合意的 “自然的”的含义 货币政策不能影响自然失业率，但最低工资法、失 业保障等政策却可以影响自然失业率，这就会使长期 菲利普斯和长期总供给曲线移动 例如：较低失业（菲利普斯曲线左移）意味着更多的人生产 物品与劳务，物价水平既定时供给增加了（总供给曲线右移） 通货膨胀预期与菲利普斯曲线 菲利普斯、萨缪尔森和索洛提出的通货膨胀和失业 存在权衡取舍关系是建立在对英国和美国历史的实证 研究之上的。 弗里德曼和费尔普斯关于长期中通货膨胀与失业不 存在权衡取舍关系的理论则建立在古典 的货币中性理论之上。 通货膨胀预期与菲利普斯曲线 两者的结论为什么会截然相反呢？ 弗里德曼和费尔普斯把对长、短期总供给曲线的研 究方法引进来，提出了“预期的通货膨胀”概念 预期的通货膨胀是指人们对物价水平变动幅度的认 定，因此它影响名义工资——进而影响总供给。 联储可以把预期的通货膨胀作为决定 因素之一，确定货币政策。 通货膨胀预期与菲利普斯曲线 短期，当货币供给改变之后——总需求曲线移动、 经济沿既定的短期总供给曲线变动——引起了产量、 物价、失业和通货膨胀发生了未预期到的波动 ——通货膨胀与失业存在权衡取舍关系 长期中，人们可以调整自己的预期 ——根据联储的决定同步调整名义工资。 这样的话，货币供给的变化就不会影响经济的产出 和雇佣工人的数量，只是价格和名义工资变动 ——通货膨胀与失业不存在权衡取舍关系 短期菲利普斯曲线 假设初始状态为点 A:自然失业率和较低通货膨胀 短期菲利普斯曲线