棉纺企业套保方案(棉花期货套期保值业务方案).doc

? ? ? ? ? ? 棉纺企业 棉花期货套期保值业务方案? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 宏源期货有限公司 2010 年3 月 ? 2? ? 目 录 1 棉花期货运行状况.................................................. 3 2 参与棉花期货，为企业运营保驾护航.................................. 4 2.1 世界500 强企业广泛应用期货期权等金融衍生工具 ................ 4 2.2 套期保值能力是涉棉企业的核心竞争力之一 ...................... 4 2.3 运用棉花期货工具，规避价格波动风险 .......................... 5 2.4 棉花套期保值的先行者---以银海棉业和银丰集团为例 ............ 10 3 棉花期货套期保值业务制度构架和内控制度........................... 13 3.1 组织机构和职责 ............................................. 13 3.2 套保计划 ................................................... 14 3.3 业务流程 ................................................... 15 3.4 相关财务处理制度 ........................................... 16 3.5 风险控制 ................................................... 17 4 宏源期货--棉花期货风险管理顾问................................... 18 4.1 宏源期货有限公司简介 ....................................... 18 4.2 选择宏源期货，畅享套保快乐 ................................. 19 4.3 宏源期货为您全方位服务 ..................................... 20 4.4 宏源期货--您的风险顾问 ..................................... 20 ? ? 3? ? 1 棉花期货运行状况 在纽约棉花期货交易所推出棉花期货以前，国际现货市场棉花价格波动很大，供求关系 的突然失衡会造成价格的剧烈波动并严重冲击棉花的生产和贸易。为了克服现货市场固有的 风险，1870 年纽约棉花交易所应运而生，并于当年推出棉花期货交易。随着棉花期货市场 的不断发展，尤其是20 世纪70 年代以后，棉花期货价格越来越受到重视，其规避风险和 发现价格的功能充分发挥出来，最近交割月期货价格与现货价格走势非常一致。现在纽约棉 花期货价格已成为美国政府制定有关棉花政策的主要参考依据，也是除中国外其他主要产棉 国棉农和涉棉企业套期保值的主要场所。 2004 年 6 月 1 日，我国棉花期货在郑州商品交易所上市交易，作为中国期货市场治理 整顿后国家批准上市的第一个期货新品种，当时被视为我国期货市场步入稳步发展阶段的重 要标志。截至2008 年5 月30 日，累计成交棉花期货合约4120 万手(每手5 吨，折合2 亿多 吨),成交金额29509 亿元,共实现交割35 万多吨，持仓量9 万多手。特别是2006 年以来，棉 花期货的市场运行质量进一步提高，其发现价格和套期保值的功能得到更好发挥，在支持棉 纺行业发展、规范棉花国标的执行、农业种植结构的调整等方面发挥了较好的促进作用。 我国棉花期货的推出和平稳运行，吸引了河南、湖北、山东、河北和新疆等棉花主产省、 区的涉棉企业进入期货市场套期保值，每年棉花收获之前，一些企业就积极筹划，制订方案， 参与棉花期货市场的套保。有些企业则在棉花收购和加工时就按交割标准加工棉花，注册仓 单，在期货市场上进行期现套利。出现了涉棉企业由过去的期货公司邀请参加套保，到现在 的“我要套保”的局面。套保的企业数量2004 年10 月份仅有7 家，到2007 年底，在郑州棉 花期货市场开户的涉棉企业已达6000 余家。湖北一些加工、贸易企业的期货套保交易量已 是企业经营量的10 倍，期现套利量占到了企业经营量的50%。 我国开展棉花期货交易有独特的优势。我国是世界上最大的棉花生产国、进口国和消费 国，全世界的纺织加工中心在我国，因而有条件也