20180711-申银万国-光伏产业链系列报告之五：中国国情决定集中型未来两年优势地位不变，组串型份额提升取决于分布式政策影响.pdfVIP

业 产 及 业 行 kuxsmi:32870kuxe 电气设备/光伏 2014 年07 月11 日 究 研 业 行 中国国情决定集中型未来两年优势地 位不变，组串型份额提升取决于分布式 / 业 行 政策影响 度 深 ——申万光伏产业链系列报告之五 告 报 究 研 券 证 本期投资提示： 看好  逆变器的价格下降将继续进行，“硅进铜退”是成本下降主要路线之一。光伏行业咨询公 司 IHS 在2014 年的一份报告中指出，2013 年全球逆变器销售收入下滑6000 万美金，较2012 相关研究 年同比下降1%，而2013 年全球新增装机量达到38 GW，较2012 年同比增长27%。亚洲逆变 《下半年分布式光伏补贴政策预计调 器厂商低成本制造的大举扩张被认为是销售价格大幅下降的主要动力。2014 年上半年中电 整，有望催化开工热情——申万光伏产 业链系列报告之一》 投的逆变器招标中，集中型逆变器的报价已经低于 0.3 元/瓦。我们判断未来依靠规模化生 2014-6-30 产实现成本下降的空间有限，通过加大研发、改进算法减少磁性器件(例如变压器、电抗) 的使用，通过功率转换和控制技术减少电容电感等铜基器件的使用，是未来逆变器成本下降 《大型地面电站仍将是支撑近两年国 内光伏新装机的基础——申万光伏产 的主要路线之一。 业链系列报告之二》 2014-7-2  集中型逆变器在大型地面电站上占有优势，组串型逆变器更适合于复杂多变的环境。我们 《拥抱资产证券化是民营企业实现弯 在上一篇专题报告中提到我们的观点，大型地面电站仍将是支撑近两年国内光伏新装机的基 道超车的选择——申万光伏产业链系 列报告之三》 础，集中型逆变器应用于大型地面电站上，可以适当发挥其过载能力，同时具备初始成本低， 2014-7-4 运行维护简便等优点；我们坚信分布式光伏在未来将得到长足发展，以阳光电源和华为为代 表的一线厂商相继推出组串型机型以满足未来市场发展需求。 《硅料行业“剩”者为王——申万光伏 产业链系列报告之四》 2014-7-9  从欧洲到北美，海外市场在要求更高的系统电压。在欧洲和北美，对光伏组件的系统电压 要求都