20180509-广发-钢铁行业脱困系列报告之一：去产能，钢铁去产能困难重重，对基本面改善有限.pdfVIP

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2019-05-22 发布于陕西
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20180509-广发-钢铁行业脱困系列报告之一：去产能，钢铁去产能困难重重，对基本面改善有限.pdf

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行业深度|钢铁证券研究报告 Tabl e_Title Table_Grade 钢铁行业脱困系列报告之一：去产能行业评级持有前次评级持有钢铁去产能困难重重，对基本面改善有限报告日期 2014-05-09 Table_Summary  我国钢铁产业发展现状：辉煌不再，危机已现 Tabl e_Chart 相对市场表现 2010 年前我国钢铁行业发展经历了“黄金十年”，但随着经济增速放缓，黑色金属沪深300 钢铁需求增速下滑，供需矛盾加剧，基本面持续低迷。工业化已进入尾声， 4% 需求难再现辉煌，但去产能可能缓解供需矛盾。本文借鉴了日本钢铁行业 -4% 和我国水泥行业去产能经验，分析我国钢铁行业去产能现状和未来展望。 -12%  国别比较—日本钢铁去产能：道路漫长，过程曲折 -20% 七十年代的日本与现今中国处于相似的经济环境，当时日本钢铁行业也面 2013-05 2013-09 2013-12 2014-04 临困境，1974 年开始通过减量经营、并购重组、环保推动等措施去除产能后，日本钢铁行业盈利并未显著好转，这十多年的去产能阶段，新日铁、 Table_Aut hor 分析师：冯刚勇 S0260511010009 川崎制铁等日本钢铁上市公司也没有获得明显超额收益。 0208804  类比行业—我国水泥去产能：行业复苏，迎来机遇 fgy@ 我国水泥行业2010年开始去产能且效果显著，2011年去产能超过1.5亿吨，分析师：李莎 S0260513080002 2012年去除产能2.5亿吨，同时产业集中度提高、技术水平提升，2011年行 0