20180603-东方-汽车与零部件行业深度报告：新能源汽车新的驱动因素有望到来.pdfVIP

HeaderTable_User 343958300 HeaderTable_Industry 中性 investRatingChange.sa 173833817 me 汽车与零部件行业 新能源汽车新的驱动因素有望到来 投资要点 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股 ● 主要投资策略。看好新能源汽车中长期需求空间，在经历前期政策驱动导致普 行业 汽车与零部件 涨后，现阶段将进入分化阶段，只有具有技术含量、能获得订单的公司有望走出 报告发布日期 2014 年 06 月 03 日 独立行情。三条主线选择投资标的：一是，电池产业链角度：新宙邦、沧州明珠、 杉杉股份、江苏国泰；二是，零部件配套：均胜电子、松芝股份；三是，获得新 行业表现 能源订单整车公司：江淮汽车、宇通客车、比亚迪。 （说明：报告首页中评级是 汽车与零部件 沪深300 针对汽车整体板块，但对新能源汽车板块我们给予看好评级） 8% ● 新能源汽车从政策驱动到销量驱动，从普涨到分化。美国政府对新能源汽车给 0% 予激励政策，体现为两方面：一是购车时享受退税政策，二是建立碳税制度，特 -8% 斯拉向其他汽车企业卖出碳排放指标获得收入。在激励政策下，特斯拉股价随销 -15% 量释放，股价随之上涨。国内新能源汽车经历前期政策刺激导致普涨后，将出现 -23% 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 分化，只有具备技术实力、产业链优势、获得订单公司能重获市场青睐，预计下 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 / / / / / / / / / / / / 3 3 3 3 3 3 3 4 4 4 4 4