20190211-广发-新能源汽车行业深度报告（一）：将步入快速发展期.pdfVIP

行业深度|电气设备 证券研究报告 新能源汽车行业深度报告(一) 行业评级 买入 前次评级 买入 新能源汽车将步入快速发展期 报告日期 2014-02-11 政策推动行业发展进入快速通道：新能源汽车行业与光伏行业一样，均是 相对市场表现 由政府主导的产业，高层的态度影响着相关政策的出台，从而影响着行业 的发展。2012年底马凯秘书长视察光伏企业天合光能后，随后李克强总理 召开国务院常务工作会议促进光伏行业健康发展，光伏各种政策的不断出 台，在2013年整个光伏板块均有不错的表现，多只个股涨幅达到100%以上。 2014年1月12号马凯副总理视察锂电池产业链，随后李克强总理视察比亚 迪，考察电动车情况；然后北京市政府出台新能源汽车地方补贴政策，这 是行业发展进入快速通道的开端，目前已有28个城区申报新能源汽车试点 城市，仅有北京市已明确出台相关补贴政策，还有27个城市的政策有待出 分析师： 韩 玲 S0260511030002 台，政策的连续性将会成为板块上涨的动力之一。 021 知名车企不断推出电动车，改变人们的观念：根据我们统计，除大家熟知 gfhl@ 的tesla外，在14-15年两年将有10款以上电动汽车上市，这些汽车均是由宝 分析师： 徐云飞 S0260513090003 马、大众、奥迪、奔驰等全球知名品牌推出，例如宝马i3预计将在3月份上 0755 市，奔驰与比亚迪合作的“腾势”预计将在4月份上市，另外还有宝马i8、 xuyunfei@ 凯迪拉克ELR、奥迪R8、大众高尔夫电动版等。名车的上市与国内政策的 推出将会产生协同效应，并进一步改变人们对电动车的观念和态度，电动 相关研究： 车将会成为时尚的潮流，成为带动新能源汽车板块上涨的另一促发因素。 电气设备行业新股前瞻：良信 2014-01-06 新能源汽车销量在14年将会大幅增长：2013年中国新能源汽车销量仅为 电器（002706.SZ ）:本土中高 1.75万辆，而2014年仅北京市个人新能源汽车指标就达到1万辆，考虑到洒 端低压电器领先制造商 水车、垃圾车、公交车等特种车型在内，预计仅北京市在14年的销量即可 电力设备新能源行业:静待配 2013-12-13 覆盖13年全国的新能源汽车销量，随着上海、深圳、广州地方政策的出台， 网和分布式光伏的大规模启 预计新能源汽车在14年将会呈现几倍的增长，并将带动新能源汽车产业链 动 的相关企业和业务快速发展。 电气设备新能源行业:铁路投 2013-11-18 资仍将加大，明年光伏发电规 三者的协同效应，将造就板块持续行情：政策推动将使得国内新能源汽车 模确定 销量快速增长，从而带动产业链相关上市公司业绩快速增长。在政策推动、 业绩增长以及进口车畅销三者共同作用下，板块估值会被快速拉升。我们 建议继续参与新能源汽车板块。 风险提示：国家政策执行低于预期；新能源车型推出低于预期。 重点公司盈利预测： 识别风险，发现价值