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对被执行人全资公司投资权益的强制执行 对被撩行人茔资公司投资权益硇强击时iII行 对被执行人全资公司投资权益的强制执行,最高法院 《关于人民法院执行工作若干问题的规定(试行)》第54条规 定:”被执行人在其独资开办的法人企业中拥有的投资权益 被冻结后,人民法院可以直接裁定予以转让,以转让所得清 偿其对申请执行人的债务.”由于执行此类案件面对的实际 情况复杂,适用法律存在诸多疑难问题,加之司法实践中的 认识和具体操作又不尽一致,很有探讨的必要. 执行被执行人全资公司投资权益应遵循的原则 笔者认为,执行被执行人全资公司投资权益,应适用股 权执行的一般原则.这是因为,被执行人设立的全资公司虽 然不是具有多元化投资主体的典型的有限责任公司,但它是 一 种特殊的有限责任公司,即一人公司,其实质是被执行人 享有全资公司百分之百的股权.对被执行人这种享有百分之 百股权投资权益的执行,应遵循三个基本原则. 一 是不得执行全资公司具体财产的原则.虽然被执行人 对全资公司享有全部股权,但股权本身并不体现为具体的财 产,而是一种权益.当被执行人将实有资产按照法定程序投 资设立全资公司后,全资公司即对这些资产享有所有权,使 用权和支配权,而被执行人只享有股权所孳生的相关权益即 投资权益,无权对已投人到全资公司的财产作出任何形式的 处理,人民法院也不得因执行投资权益而执行全资公司的具 体财产.否则,将会产生双重法人人格,双重财产所有权的悖 论:使全资公司注册资本减少,侵害全资公司独立法人人格 和独立法人财产权;使全资公司对其自身债务的一般担保财 产减少,侵害全资公司自身债权人的利益;使全资公司的资 产状况和支付能力经常处于不确定状态,影响善意第三人的 利益和市场交易安全.因此,不得以直接执行全资公司的财 产代替对被执行人全资公司投资权益的执行. 二是不得减少全资公司注册资本的原则.股东的出资额 构成公司的注册资本,一旦出资,股东即丧失了对作为出资 财产的所有权,使用权和支配权,新成立的公司即以注册资 本为限额对外承担民事责任.也就是说,注册资本是企业自 有资本的真实体现,是其承担民事责任能力大小的基础.如 果以全资公司的资产作为执行对象,将被执行人投入的资产 从全资公司中抽走,全资公司的注册资本必定相应减少,就 会使全资公司的法人人格缺损,其对外承担民事责任的能力 就会受到影响,从而损害全资公司债权人的合法权益. 三是投资权益保护的原则.被执行人对其全资公司的投 资权益,是指被执行人因投资关系而享有的一切权利和利 益,包括投资收益权,人事任免权,经营决策,管理权和剩余 财产分配权等权能.虽然法律,法规未明文规定投资权益执 行的内涵和顺序,但笔者认为应当遵循投资权益保护的原 则,尽量避免影响全资公司正常的生产和经营.在执行程序 口孙元清 中,应根据案件的实际情况选择,确定执行对象.首先应执行 投资收益,如果被执行人在其全资公司的投资收益能够清偿 债务,就不可执行其它投资权益.一般来讲,对全资公司经营 状况正常,执行标的不大的案件,应当优先选择执行被执行 人在全资公司的到期或预期管理费,上缴利润或红利等金钱 收益,以维护全资公司的正常运转和相对稳定.只有当全资 公司经营状况欠佳及执行标的远远大于被执行人在全资公 司的可得收益时,才能选择执行投资权益中的其它权益. 有人认为,对被执行人全资公司投资权益的执行,损害 了全资公司债权人的利益.因为,一旦被执行人的债权人享 有被执行人全资公司部分或全部投资权益后,该债权人就会 通过行使人事任免权,经营决策管理权改变企业的经营策略 和方式,甚至通过实施关联交易等手段,变相出卖资产,使自 身的债权优先和尽可能地受偿,从而自然地减少全资公司的 注册资本和资产,使其减弱甚至失去承担民事责任的能力. 虽然不能否认这种情况的实际存在,但毕竟债权人取得的投 资权益并不是一种实际意义上的经营管理权,作为被执行人 的全资公司的性质不会因此改变,公司的经营管理行为仍受 公司法和其它相关法律,法规的约束,全资公司本身债权人 的利益是受到法律保护的..如果对该公司享有债权,亦可通 过诉讼来解决,执行中可以直接执行具体财产,不受执行该 公司投资权益的影响.但如果执行的是全资公司的唯一财产 或是唯一可以产生投资收益的财产,则必然会影响被执行人 的债权人投资权益的实现,导致两个执行行为产生冲突.笔 者认为,在这种情况下,应当保护全资公司本身债权人的债 权优先受偿.这种优先受偿权,是担保物权法律制度一般原 则的价值体现,是基于担保物权而设立的一种排他性权能. 因为全资公司与其债权人之间的法律关系一经契