股票投资宏观分析课件.pptVIP

国际金融市场按经营业务的种类划分，可以分为货币市场、证券市场、外汇市场、黄金市场和期权期货市场，这些市场是一个整体，各个市场相互影响。 证券市场仅仅是国际金融市场的一部分，国际金融市场对一国证券市场的影响是通过该国国内其他金融市场的传导而发生的。如80年代初，发展中国家难以在国际证券市场上筹集到资金，导致国内资金市场上资金短缺，利率上升，从而影响本国证券市场的发展。  （三）国际金融市场环境 ?随着中国资产证券化率的不断提高，中国股市与世界金融市场的双向影响越来越大。 国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响证券市场。 ?国际金融市场动荡通过宏观面和政策面间接影响我国证券市场。 从长期来看，股票的价格由其内在价值决定，但就中、短期的价格分析而言，股价由供求关系决定。 成熟股票市场的供求关系是由资本收益率引导的供求关系。 像我国这样的新兴股票市场的股价在很大程度上由一定时期内股票的总量和资金总量的对比力量决定。  （四）股票市场的供求关系 上市公司的数量和质量构成了股票市场的供给方 宏观经济环境：决定上市公司的融资需求； 制度因素：发行上市制度、市场设立制度（如增加创业板市场）、股权流通制度； 上市公司质量：影响股票市场前景与投资者收益。 能够进入股票市场购买股票的资金总量构成了股票市场的需求方 宏观经济环境：收入增加、资金流向股市。 政策因素：市场准入、利率、证券公司的增资扩股及融资渠道的拓宽、银证合作的前景、资本市场的开放。 居民金融资产结构的调整。 机构投资者的培育和壮大：基金、社保基金、投资公司。 资本市场的逐步开放：服务性的开放与投融资性的开放。 五、行业分析 历史资料研究法：对已有资料研究来解释过去、揭示现状、预测未来； 调查研究法：适合对一些相对复杂的问题进行研究； 归纳与演绎法：假设-观察-接受/拒绝假设、观察-寻找模式-结论； 比较研究法：横向与纵向研究； 数理统计法：相关分析、回归分析、时间数列。 行业及其分类 行业：提供相同或类似产品与服务的一个企业群体 ；同一因素对它们的证券价格的影响程度相似的一个企业群体。 行业分类的原则：覆盖全面、不能重叠。 行业分类的依据：2001年中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》共13个门类、90个大类、288个中类。 金融业的分类。 股票板块指的是一些股票因为有某一共同特征而被人为地分类在一起，而这一特征往往是被所谓股市庄家用来进行炒作的题材。 分类：行业板块如钢铁板块、石化板块、银行板块、汽车板块，区域板块如西部板块、浦东板块，业绩板块如绩优板块、ST板块，上市公司经营行为如购并板块，大盘股、中盘股、小盘股板块 分析方法：纵向比较法、横向比较法 行业敏感性分析 增长型行业：靠技术的进步、新产品的开发及更优质的服务来推动，如移动通信业。 敏感型行业：收入弹性大的行业，如消费品业、耐用品制造业。 防御型行业： 收入弹性小的行业，如食品业和公用事业。 行业的市场结构分析 市场结构 厂商 数目 产品差 异程度 对价格的控制程度 进出难 易程度 类似 行业 完全竞争 无限多 无差别 没有 很容易 一些农产品 垄断竞争 较多 有差别 有一些 比较容易 一些轻工产品、零售售业 寡头 几个 有差别或无差别 相当程度 比较困难 钢、汽车、石油 垄断 唯一 唯一产品、无相近替代品 很大程度，但常受管制 很困难几乎不可能 公用事业 1972-1992年表现最佳公司所在行业 航空业：西南航空 折扣零售业：沃尔玛 家禽养殖业：tlyson食品 电器零售业：circuit city 出版业：plneum 行业生命周期分析 初创期 成长期 成熟期 衰退期 销售增长率 ＜10% 10-200% ＜10% ＜-10% 收益 低 高 平稳 减少 风险 高 高 较小 增加 竞争 小 激烈 压力 残酷 典型行业 太阳能、遗传工程 生物医药、无线通讯 超市、石油冶炼、电力 煤炭开采、钟表、自行车 行业的外部因素分析 政治：长期稳定的影响 经济：直接的影响 社会：无形的影响，润物细无声 技术：深远的影响 竞争行为分析 供应者 买方 潜在的竞争者 替代品 产业竞争者 产业内企业间的竞争 供方讨价 还价能力 买方讨价 还价能力 新加入竞争者的威胁 替代品的威胁 本资料来源 更多资料请访问精品资料网() 本资料来源 更多资料请访问精品资料网() 的基本撒即可都不恐怖方式 打发第三方士大夫阿萨德按时风高放火 发给发的格式的广东省都是方式方式方式度过度过发的发的 OK的十分肯定会说不够开放的时间快发红包国剧盛典冠军飞将 啊所发生的方便的科级干部看电视吧高科技的设备科技发布十多年开放男可视对讲你疯了放到疯狂，饭，看过你的飞，给