中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]历年考研真题汇编（含部分答案）.pdfVIP

2015 年中南财经政法大学金融学院 431 金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版） 一、名词解释 1．盈余管理 2 ．短期融资券 3 ．本位币 4 ．利率会换 二、计算题 1．债券的票面利息率为 12%，面值 1000 万，时间：8 年，发行价格 1200 万，发行费用率为 4% ，企业税 40% ，求债券的资本成本。 2 ．公司的债务权益比为 1，平均资本成本为 12%，债务资本成本为 10%，求权益成本。 三、简答题 1．可贷资金理论的基本内容。 2 ．销售收入百分比法的优缺点。 3 ．什么是直接破产成本，间接破产成本？ 四、论述题 1．试论述在不同汇率制度下的国际收支状况对货币供给的影响。 2 ．今年以来（2014 ）央行加强了定向政策工具的创新和运用，结合实际谈谈你对央行对于定向实际操作的 看法? 2015 年中南财经政法大学金融学院 431 金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案） 一、名词解释 1．盈余管理 2 ．短期融资券 3 ．本位币 4 ．利率会换 二、计算题 1．债券的票面利息率为 12%，面值 1000 万，时间：8 年，发行价格 1200 万，发行费用率为 4% ，企业税 40% ，求债券的资本成本。 答：假设债券的发行费用率为 ，债券的税前资本成本为 R ，债券的面值为 B，每年应付利息为 I，则满足： D 发行债券的现金流入 P （1-f）=1200×（1－4%）=1152（万元），I=120万，B=1000万，n=8。 D D 假设债券的资本成本为 9%，则其净现值=120×6.4177＋1000×0.4224－1152=40.524（万元）。 假设债券的资本成本为 10%，则其净现值 =120×6.1446＋1000×0.3855－1152=-29.148（万元）。 利用插值法，求得该债券的税前资本成本 RD=9%＋40.524/（40.524＋29.148）×1%=9.58%；考虑到税收，债 券的税后资本成本=9.58%×（1－40%）=5.79%。 2 ．公司的债务权益比为 1，平均资本成本为 12%，债务资本成本为 10%，求权益成本。 答：根据平均资本成本 ，其中D 为债务融资额，E 为权益融资额， R 为债务成本，R 为权益成本，T 为税率。 D E c 由于此题并没有给出企业的所得税率，令 T=0 ，有： c 12%=10×0.5+RE ×0.5 故 RE=14% 。 三、简答题 1．可贷资金理论的基本内容。 答：“可贷资金理论”是由英国的罗伯逊与瑞典的俄林为反对凯恩斯利率理论而提出的利率决定理论。按照 可贷资金理论，借贷资金的需求与供给均包括两个方面：借贷资金需求来自某期间投资流量和该期间人们希望保 有的货币余额；借贷资金供给则来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动。用公式表示为： 借贷资金的需求 D D L =I+△M 借贷资金的供给 S s L S+△M 其中 D