金融抑制、深化和创新讲义课件.pptVIP

第六章 金融抑制、深化和创新;第一节 金融抑制;率和汇率等，另外还有在金融管理方面还有许??弊病，如高度集权，管理机构重复设置，财政政策和货币政策相互矛盾等。 2、两个显著表现： 第一，金融市场不健全； 第二，金融工具单调。 三、金融抑制的后果 主要表现为四个负效应：;1、负收入效应 2、负储蓄效应 3、负投资效应 4、负就业效应;第二节 金融深化;麦金农认为，发展中国家经济发展需要大量货币资金的投入，在内源融资盛行的背景下，积累实际货币是投资的前提。因此要看d-p*值为正还是为负。 二、金融深化的内容 1、确定合理的实际利率水平 2、放松汇率管制 3、需要财政改革与之协调;第三节 金融创新;二、金融创新的动因 第一，国际金融业的飞速发展和日趋激烈的竞争； 第二，经济环境中的风险性增大，尤其是通货膨胀和市场利率变化莫测； 第三，技术进步； 第四，金融管制环境的变化。;三、金融创新理论 1、技术推进理论 该理论认为，新技术革命的出现，特别是计算机、通讯技术的发展及其在金融业的广泛应用为金融创新提供了物质上和技术上的保证。代表人物主要是韩农和麦道威。;2、财富增长理论 该理论认为，经济的高速发展所带来的财富的迅速增长是金融创新的主要原因。这是由于财富的增长加大了人们对金融资产和金融交易的需求，促进了金融创新以满足这种日益增长的金融需求。代表人物是格林包姆和海沃德。;财富增长理论主要从金融需求角度探讨金融创新的成因，有其片面性： ①单纯从金融资产的需求角度来分析金融创新的成因需要有一定的前提条件，即金融管制的放松。 ②对金融创新的成因必须从需求和供给两方面综合考虑，仅有需求而缺乏供给动力的金融创新是难以推广和持久的。 ③该理论强调财富效应对金融创新的影响，忽略了替代效应，即利率变动对金融创新的影响。;3、约束诱导理论 该理论主要从供给方面探讨金融创新，该理论认为，金融业回避或摆脱其内部和外部制约是金融创新的根本原因。内部制约指的是金融机构内部传统的增长率、流动资金比率、资本率等管理指标。外部约束指的是金融当局的种种管制和制约，以及金融市场的一些约束。代表人物是西尔柏。;该理论的局限性： 第一，该理论关于金融创新成因的探讨太过于一般化，他同样适用于普通企业的创新，不能充分体现金融创新的特征和个性； 第二，过分强调逆境创新； 第三，过分强调金融企业在金融创新中的作用，对金融企业相关联的市场创新及宏观经济环境下引发的金融创新避而不谈。;4、制度改革理论 该理论认为，金融创新是一种与经济制度相互影响，互为因果的制度改革，金融体系的任何因制度改革而引起的变动都可以被视为金融创新。代表人物诺斯、戴维斯等。 ;5、规避管制理论 该理论认为，金融创新主要是由于金融机构为了利润而规避政府的管制所引发的。代表人物是凯恩。 6、货币促成理论 该理论认为，货币方面的因素促成了金融创新的出现，二十世纪70年代，汇率、利率以及通货膨胀的反复无常波动，是金融创新的主要成因。代表人物是米尔顿·弗里德曼。;7、交易成本理论 该理论认为降低交易成本是金融创新的主要动因，表现在：第一，降低交易成本是金融创新的首要动机，交易成本的高低决定了金融业务和金融工具是否具有实际价值；第二，金融创新实质上是对科技进步导致交易成本降低的反应。代表人物是希克斯和尼汉斯。;三、金融创新的内容 1、金融战略的更新，表现主要有： 第一，征服策略 第二，变革策略 第三，合并策略 2、金融工具的创新，主要类型： 第一，规避利率风险的创新 第二，运用高新技术的创新 第三，规避金融管制的创新;3、金融业务的创新 4、金融机构的创新，主要表现： 第一，金融机构正在从传统的单一结构向集团化方面发展。银行持股公司是银行集团化的重要形式。 第二，金融联合体的出现。 第三，金融业正从提供单一金融服务向综合性金融服务方向发展。;四、金融创新的影响 1、金融创新的经济效应 （1）金融创新的正面经济效应 第一，促进了金融机构运作效率的提高，增加了经营效益； 第二，丰富了金融市场的交易品种，促进了金融市场一体化； 第三，促进了金融改革，推动了经济发展。;（2）金融创新的负面经济效应 第一，使金融体系的稳定性下降； 第二，使金融体系面临的风险加大； 电子风险 伙伴风险 表外风险 国际风险 第三，使金融监管的有效性被消弱。;2、金融创新对货币政策的影响 第一，使部分传统的选择性政策工具失灵。 第二，弱化了存款准备金制度的作用力度与广度。 第三，使再贴现政策的作用下降。 第四，强化了公开市场业务的作用。;第四节　 经济货币化、金融化及金融自由化;一、经济货币化的概念 是指一国国民经济中用货币购买的商品和劳务占其全部产出的比重及其变化过程。 货币化程度一般可以用一定时期的货币存量与名义收入之比（M2/GDP）来衡量 经济商品