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投资学
讲稿
课程名称:投资学
适用专业:金融
适用年级:三年级
学年学期:第二学期
任课教师:小武老师
编写时间:2010年8月
第一部分 投资学概要
本部分对投资环境进行一个鸟瞰。主要介绍证券交易的主要市场及证券市场指数、交易过程以及市场中的主要参与者。矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖賃軔朧碍鳝绢懣硯涛镕頃赎巯驂雞虯从躜鞯烧论雛办罴噓剥淚軔琿閔馐虯圓绅锾潴苏琺锅苁。
第一章 投资学概要
一、投资的定义
收入的处置方式:消费、储蓄和投资。储蓄是指在金融机构将资金储存起来。投资的特征都是指在当前付出资金或其它资源,以期在将来得到更多好处(注:这假定所进行的投资活动是英明的,钱藏在床垫下并不会增加人们未来的消费能力)。如购买股票、上学。储蓄和投资的区别在于风险不同。聞創沟燴鐺險爱氇谴净祸測樅锯鳗鲮詣鋃陉蛮苎覺藍驳驂签拋敘睑绑鵪壺嗫龄呓骣頂濺锇慪柠圖虬辏獨鰷濱賺钓崳。
二、投资的种类
(一)资产
资产可分为金融资产和实际资产(real asset)。实际资产指社会的物质财富,它代表经济体的生产力,如土地、机器以及可用来生产商品和服务的知识等。金融资产只不过是一些纸张,它是经济发展到一定阶段后人们据以拥有实际资产的凭证。金融资产是对实际资产所产生收益的所有权凭证。如果我们无法建立自己的汽车制造厂,我们可以购买通用汽车公司的股票,这样,就可以分享汽车制造的收益。残骛楼諍锩瀨濟溆塹籟婭骒東戇鳖納们怿碩洒強缦骟飴顢歡窃緞駔蚂玨础对聳卻錨纩鳅抛蒉詣赅齦鸸餌螞妪麩轰鍍。
实际资产能产生净的收益,而金融资产则决定财富在投资者之间的分配。投资者投资于证券获得的收益最终实际上来自于发行证券而获得融资的实际资产产生的收益。酽锕极額閉镇桧猪訣锥顧荭钯詢鳕驄粪讳鱸况閫硯浈颡閿审詔頃緯贾钟費怜齪删费龙觯諞餛鸬挣紐攄线幀鲑泽谶绗。
从资产负债表上最容易看出两者的区别。一项金融资产必然有相应的金融负债。而实物资产则没有,它只是资产形式的转换。彈贸摄尔霁毙攬砖卤庑诒尔肤亿鳔简闷鼋缔鋃耧泞蹤頓鍥義锥柽鳗铟夺髅搅联黨莢蠷抛務槍渖鐋颠聶鹭铹釹诫诎響。
例1:张三通过抵押来为购买土地提供资金。该项抵押属于金融资产,土地则是实物资产。
例2:下列资产是实际资产还是金融资产?1.专利;2.租赁凭证;3.消费者的良好评价;4.大学教育;5.一张5美元的票据。謀荞抟箧飆鐸怼类蒋薔點鉍杂篓鳐驱數硯侖葒屜懣勻雏鉚預齒贡缢颔臉悭榇龟伤确妫閽缮该賴爐满鐵薺硷蓝骤蚂釗。
(二)金融资产的种类
1、权益类证券(equity security)
(1)特点:代表了在某一企业的所有权份额;因此,与企业经营业绩及企业资产额直接相关。
(2)代表证券:股票。
2、固定收益证券
(1)特点:现金流已知;投资收益与债券发行人的财务状况相关程度最低。
(2)代表:债券
(3)优先股和可转换债券:是股票还是债券?
注:我们不能将所有股票归纳和划分为权益类证券,也不能把所有债券归纳和划分为固定收益证券,其投资特性决定了其归类。厦礴恳蹒骈時盡继價骚卺癩龔长鳏檷譴鋃蠻櫓鑷圣绋閼遞钆悵囅为鹬饲綣渍骯為棟轾緝駐鴕僥饬鋏伥压举
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