华闻周报PTA暴跌关税提高打压需求.PDFVIP

华闻周报 | PTA 暴跌 关税提高打压需求 一、PTA 期货市场暴跌 上周收盘 周开盘 周最高 周最 周收盘 涨跌 涨跌幅 振幅 价 价 价 价 价 5890 5886 5908 5536 5566 -324 -5.50% 6.32% 本周 PTA 期货市场暴跌。原油走强对 PTA 带来一定支撑，但随 着贸易争端进一步升级，市场更为关注需求疲弱的影响，化工品种总 体受挫。尤其是美国提高关税对下游纺织需求直接打压，PTA 主力合 约大幅走跌，且 14 日 09 合约逼近跌停，近月 05 合约及 07 合约 跌停，整体空头氛围浓厚，同时下游聚酯需求疲软，且恒力 PX 投产， 市场利空因素偏多。 二、PTA 现货市场大幅下跌 上周均价 周最高价 周最低价 周均价 涨跌幅 振幅 6589 6660 6060 6432 -2.38% 9.10% 本周，国内 PTA 现货市场大幅走跌，成交情况清淡。前半周原 油市场偏强，主流 PTA 供应商及时高价回 收现货，现货价格犹显坚 挺，而后半周受贸易战影响，相关产品棉花大幅下滑，纺织商品受挫， 从而传导原 料 PTA 市场大幅跟跌。 期货有风险 入市需谨慎 1 三、市场利空因素主导 利多因素分析： 1.原油持续走强，对 PTA 形成支撑 2.下游聚酯开工维持高位，刚需稳定 利空因素分析： 1.传统淡季来临，终端织造开工下滑 2.PTA 开工高位，市场成交不好 3.恒力 PX 投产，成本偏弱 综合分析： 当前高加工费下部分 PTA 工厂检修装置推迟，短期内不排除加 工费有压缩可能，同时聚酯终端 5 月份进入传统淡季，且受贸易战 影响，纺织市场低迷，聚酯工厂出台检修计划，织造负荷已经下滑， 需求端带来利空影响，短期内 PTA 市场或延续弱势格局。 四、目前供需面因素分析 供应端： 本周国内 PTA 周均开工在 85.39%，较上周增加 1.97 个百分 点。周内宁波逸盛装置恢复正常，截止当前， 国内 PTA 开工率维持 期货有风险 入市需谨慎 2 86.40%。下周关注福海创 450 万吨装置动向，预计近期 PTA 开工率 波动不大。 需求端： 本周涤纶长丝综合开工率在 95.5%，涤纶短纤综合开工率在 80.69%，瓶级 PET 综合开工率在 90.34%，纤维级 PET 综合开工率 在 79.27%，聚酯综合开工率在 90.01%附近。聚酯涤纶方面，本周减 产的装置有天龙、华逸、欣欣、卓成、泉迪；停工 的装置有桐昆、 三房巷，但江南高纤重启，受此影响涤纶纤维工厂综合开工率略有下 降；聚酯 PET 方面，受 涤纶纤维装置减停产影响，聚酯 PET 侧切 产量减少，纤维级 PET 综合开工率微幅下降；瓶级 PET 装置无明显 动态，开工率维持高位。后续来看，随着聚酯工厂装置减、停产的陆 续执行，后续聚酯综合开工率或温和下 降。 库存： 近期国内 PTA 社会库存分析（单位：万吨） 据不完全统计，截至 2019 年 5 月 10 日，PTA 社会库存约 期货有风险 入市需谨慎