可贷资金的供给和需求.pptVIP

儲蓄和投資的意義 國民儲蓄 (儲蓄) national saving (saving) 經濟體系在支付消費和政府支出後，剩下的總所得。 私人儲蓄 (private saving) 家計單位支付稅負和消費後，剩下的所得餘額。 私人儲蓄 = (Y – T – C) 儲蓄和投資的意義 公共儲蓄 (public saving) 政府給付支出之後，剩下的稅收餘額。 公共儲蓄 = (T – G) 儲蓄和投資的意義 盈餘和赤字 若 T 超越 G，政府會有預算盈餘，因為它的收入超過支出 。 這個 T – G 多餘的部分代表公共儲蓄 。 如果政府支出超過稅收收入，則 G 會大於 T。在這種情形下，政府將會有預算赤字，而公共儲蓄 (T – G) 為一負數 。 儲蓄和投資的意義 就整體經濟而言，儲蓄必須等於投資 。 S = I 可貸資金市場 金融市場在可貸資金市場內協調經濟體系的儲蓄和投資 。 可貸資金市場 (market for loanable funds) －儲蓄者供給資金和投資者需求資金的市場。 可貸資金市場 可貸資金 (loanable funds) 這個名詞是指人們選擇儲蓄和放款的總所得，而不是指人們消費時使用的資金。 可貸資金供給來自那些有額外收入，想要儲蓄和放款的人。 可貸資金需求來自那些想要貸款從事投資的家計單位和廠商。 可貸資金的供給和需求 利率 利率是貸款的價格。 它代表貸款者支付貸款的金額以及借款者從儲蓄中收到的金額。 可貸資金的供給和需求決定於實質 (而非名目) 利率 。 可貸資金的供給和需求 這個可貸資金的供需模型顯示金融市場的運作方式與經濟體系中其他市場的運作方式雷同。 當利率調整至使可貸資金供需達到平衡時，它協調了想要儲蓄者 (可貸資金供給者) 和想要投資者 (可貸資金需求者) 之間的行為。 圖26-1 可貸資金市場 可貸資金的供給和需求 影響儲蓄和投資的政府政策: 儲蓄誘因 投資誘因 政府預算赤字和盈餘 政策 1：儲蓄誘因 針對利息所得課稅大幅地減少現有儲蓄的未來報酬，因此，降低了人們儲蓄的誘因。 稅收的減免會增加家計單位儲蓄的意願。 可貸資金供給曲線將會向右移動。 均衡利率下跌。 可貸資金的需求增加。 圖26-2 可貸資金供給增加 政策 1：儲蓄誘因 若稅法改革可以鼓勵更多的儲蓄，結果將是利率下跌和投資增加 。 政策2：投資誘因 投資抵減 (investment tax credit) 會使貸款的意願增加。 可貸資金需求將會增加 。 使需求曲線向右移動。 結果是造成更高的利率和更多的儲蓄數量。 政策2：投資誘因 若稅法改革可以鼓勵更多的投資，結果是利率上升和儲蓄增加。 圖26-3 可貸資金需求增加 政策3：政府預算赤字和盈餘 預算赤字 (budget deficit) 是指政府支出超過稅收的部分。 政府在過去貸款的累積金額稱為政府負債 (government debt)。 政策3：政府預算赤字和盈餘 政府向債券市場貸款來融通預算赤字， 這導致家計單位和廠商所能使用的可貸資金的減少。 排擠 (crowding out) －因為政府貸款導致投資的減少。 當政府貸款用來融通預算赤字時，它排擠掉私人貸款者想要融通投資的資金數量。 政策3：政府預算赤字和盈餘 當政府貸款用來融通預算赤字時， 會導致可貸資金的供給變少。 供給曲線向左移。 均衡利率增加。 可貸資金的均衡數量減少。 圖26-4 政府預算赤字的影響 政策3：政府預算赤字和盈餘 當政府發生預算赤字造成國民儲蓄下跌時，利率上升，而投資減少 。 預算盈餘使可貸資金供給增加，利率降低，和投資增加 。 圖26-5 美國政府負債 美國金融體系由許多類型的金融機構組成，如股票市場、債券市場、銀行，和共同基金。 所有的這些金融機構將想要儲蓄其部分所得的家計單位資源導向那些想要貸款的廠商和家計單位手中。 國民所得會計帳恆等式顯示某些重要總體經濟變數之間的關係。 特別是，就一封閉經濟而言，國民儲蓄必須等於投資。 金融機構是經濟體系撮合某人儲蓄與另一人投資的機制。 利率由可貸資金的供需決定。 可貸資金供給來自那些想要儲蓄其部分收入並放款的家計單位。 可貸資金需求來自那些想要貸款投資的家計單位和廠商。 國民儲蓄等於私人儲蓄加上公共儲蓄。 政府預算赤字代表負的公共儲蓄，因此，國民儲蓄將會降低，可供融通投資的可貸資金也會減少。 當政府預算赤字排擠掉投資時，它使生產力和 GDP 的成長同時下降。 * * * * CHAPTER 26 SAVING， INVESTMENT， AND THE FINANCIAL SYSTEM * 東華書局製作 東華書局製作 東華書局製作 東華書局製作 總　結 東華書局製