20XX年普通股价值分析概述及选择应用.pptVIP

一、估值模型的选择 估值方法 绝对估值方法 相对估值方法 估值角度 增长模式 倍数确定 常用倍数 公司 权益 红利 FCFE 不变增长 两阶段 三阶段 PE PB PS EV/EBIT 基本因素 可比公司 回归分析 FCFF 二、选择与应用估值模型的决定因素 （一）绝对估值模型 收益水平：盈利还是亏损？ 收益的当前增长率 增长的源泉 股息与股权资本现金流 财务杠杆的稳定性 （二）相对估值模型 收益水平 可比公司的数量 市场估值 行业类型 三、如何提高估值的准确性？ 1. 提升宏观经济、行业分析的研判能力； 2. 提高公司财务报表预测的准确性； 3. 要考虑通货膨胀率对估值结果的影响； 4. 多种估值方法的综合运用； 5. 运用敏感性分析，给出公司估值的合理区间； 6. 与时俱进，不断调整和修正估值参数。 课外阅读与作 业 1、[美] damodaran 朱武祥 译（清华大学出版社） 投资估价－评估任何资产价值的工具和技术 2、[美]布瑞德福特·康纳尔（华夏出版社） 公司价值评估：有效评估与决策的工具 作业：利用所学的模型，选取一家 上市公司进行价值分析 THANKS 本 章 结 束 了！ 零增长模型例子 假定A公司每年支付固定股息为2.5元/股，如果贴现率为6.25%，该公司当