2012年11月钢铁分析.pdfVIP

时间：2012-11-12 地点：五楼会议室 注：内部会议内容，严禁外传！！！ 主持：汪总编 主讲：综合资讯部、研究中心研究部、汪总编 记录：陈启云、刘祖奇 综合资讯事业部：国内外宏观信息小结及点评 本周重点： 10 月国内经济数据继续向好下调存准依然可期 奥巴马顺利连任“财政悬崖”亟待解决 希腊通过新一轮财政紧缩再次暂离危险 一、CPI 同比降至1.7% ，PPI 降幅收窄 由于食品价格下跌，10 月份国内CPI 同比增速下降0.2 个百分 点至 1.7%。为宏观政策预备了更大的调控空间；PPI 同比下降2.8%， 中断了连续14 个月的下降趋势，较9 月的同比-3.6%有所上升。 全球流动性注入很可能推高大宗商品价格，以及去年四季度基数较低效应的作用下， CPI、PPI 在未来数月或有所增长。 二、20.7%：固定资产投资增速继续回升 1-10 月份固定资产投资同比增长 20.7%，较9 月增长 0.2 个百 分点；房地产固投受持续的房地产紧缩政策影响，前 10 月同比增长 15.4%，与1-9 月份持平。 新项目建设同比继续上升至 26.7% （25.7% ），已连续6 个月攀升，是固定资产投资 增长的主要动力，这一趋势将有望延续。房屋新开工面积同比-8.5%，连续7 个月负增长。 三、铁路投资未来几个月仍是基建投资重点 铁路建设正进入赶工期。10 月份全国铁路固定资产投资完成 810.13 亿元，同比增长 141.2%；当月铁路基建投资 697.76 亿元， 同比增240.8%，均为2009 年 3 月以来最高。 9 月被批准的新一批 基建项目还未全部作用在固投数据上。 铁路建设完成全年目标可能性极大。前 10 月铁路固投已完成全年目标 67.5%，接下来 两个月需完成 2048.31 亿元，前三年最后两月分别完成 2584.9、2550.73 和 1573.19 亿元。 在过去几个月，铁道部已为发行6 批债券，累计发债总额为1300 亿元。 四、10 月份国内需求依旧小幅增长 受“十一”黄金周及汽油价格上涨推动，10 月零售销售额从 9 月同比14.2%上升0.3 个百分点至同比14.5%，连续4 个月增长。 食品饮料、日用品、化妆品、汽油等销售上涨，黄金、珠宝销售继续放缓，经济恶化 预期导致奢侈品消费需求减少。家电销售依旧疲软，从 9 月的同比上涨 13.7%下降至同比 增长9.2%。这反映零售销售总体持续疲软，消费者信心仍然低靡。 五、制造业整体偏弱局势有所改善 随着国内经济的逐步企稳，10 月份工业增加值同比增长9.6%， 较9 月份的9.2%增速加快0.4 个百分点；制造业PMI 也继续回升。 1-10 月工业增加值累计同比增长 10%，较2011 年同期的 14.1%大幅减速，反映国内经 济增长仍在放缓，但逐渐呈现缓中趋稳态势，这在前三季度的GDP 增速中也已反映。 六、经济筑底企稳迹象明显 9 日，统计局集中公布的一系列数据表明，自9 月份以来，我 国经济运行几乎所有的主要指标都在加快，经济逐渐向好的态势愈 发明朗。 较为宽松的货币政策，以及国家投资的增加，使得国内需求稳定增长，10 月经济数据 进一步好转；而受欧美圣诞季提振，出口也有所回升，但能否持续增长，仍要看欧美等主 要经济体经济复苏程度。预计 11 月初国家领导班子换届以及明年 3 月新一任领导上台之 前将不会有大规模刺激政策出台。 七、美国大选尘埃落定 —奥巴马获连任 6 日，美国大选尘埃落定，奥巴马获得连任。但如何避免“财 政悬崖”带来恶果、如何应对联邦债务突破上限，以及大选后依然 分裂的国会使美经济仍面临严峻挑战。 小布什政府时期的减税政策将在今年底到期（新增税收4000 亿 美元），自动减赤机制（1.2 万亿，1000 亿美元），减税政策到期与 自动减赤机制启动叠加起来，就会产生所谓“财政悬崖”效应，可 能导致美经济在2013 年上半年出现衰退。 八、希腊通过新一轮紧缩政策 8 日凌晨，希腊议会在民众的抗议声中以微弱多数通过新一轮 紧缩措施，即通过进一步削减工资和补贴及裁减公务员等，节省约 135 亿欧元的政府开支。为欧盟和 IMF 向希腊发放 315 亿欧元救助 贷款铺平道路。 九、本周宏观因素汇总 1.国内 ① 10 月人民币贷款增加5052 亿，同比少增816 亿元 ；