第二章财务报表分析和财务预测笔记.docxVIP

PAGE5 / NUMPAGES5 第二章 财务报表分析和财务预测 1.短期偿债能力比率 （1）可偿债资产与短期债务的存量比较 1）营运资本=流动资产—流动负债 =（总资产-非流动资产）—（总资产-股东权益-非流动负债） =（股东权益+非流动负债）—非流动资产 =长期资本—长期资产 2）短期债务的存量比率 eq \o\ac(○,1)流动比率=流动资产/流动负债 eq \o\ac(○,2)速动比率=速动资产/流动负债 （货币资金+交易性金融资产+各种应收款项） eq \o\ac(○,3)现金比率（与上一年的公式不同，少了交易性金融资产） 现金比率=货币资金/流动负债 （2）现金流量比率 现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债（期末数） （3）影响短期偿债能力的其他因素 1）增加短期偿债能力的表外因素 eq \o\ac(○,1)可动用的银行授信额度； eq \o\ac(○,2)可快速变现的非流动资产； eq \o\ac(○,3)偿债能力的声誉。 2）降低短期偿债能力的表外因素： eq \o\ac(○,1)与担保有关的或有负债事项； eq \o\ac(○,2)经营租赁合同中的承诺付款事项。 2.长期偿债能力比率 （1）总债务存量比率 1）资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% 2）产权比率=负债总额/股东权益 3）权益成熟=资产总额/股东权益 4）长期资本负债率=[非流动负债/（非流动负债+股东权益）]*100% （2）总债务流量比率 1）利息保障倍数=息税前利润/利息费用 =（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用 其中，分母利息费用=报表中利息费用+利息收入+资本化利息（因为会计中利息收入红字冲减） 分子利息费用=报表中利息费用+利息收入，不包括资本化利息费用。 2）现金流量利息保障倍数=经营现金活动流量净额/利息费用 3）现金流量与负债比率=（经营活动现金流量净额/负债总额）*100% （3）影响长期偿债能力的其他因素：长期租赁、债务担保、未决诉讼。 3.运营能力比率（应收账款、存货、流动资产、营运资本、非流动资产、总资产） （1）应收账款周转次数=营业收入/应收账款 （2）应收账款周转天数=365/（营业收入/应收账款） （3）应收账款与收入比=应收账款/营业收入 4.盈利能力比率 （1）营业净利率=（净利润/营业收入）*100% （2）总资产净利率=（净利润/总资产）*100% =销售净利率*总资产周转次数 （3）权益净利率=（净利润/股东权益）*100% 5.市价比率 （1）市盈率=每股市价/每股收益 每股收益=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均股数 每股收益=（净利润—优先股股息）/流通在外普通股加权平均股数 （2）市净率=每股市价/每股净资产 每股净资产=普通股股东权益/流通在外普通股股数（特殊点） （3）市销率=每股市价/每股营业收入 每股营业收入=营业收入/流通在外普通股加权平均股数 6.杜邦分析体系 权益净利率=（净利润/营业收入）*（营业收入/总资产）*（总资产/股东权益） =营业净利率*总资产周转次数*权益乘数 7.管理用财务报表分析 资产=经营资产+金融资产 =（经营性流动资产+经营性长期资产）+（短期金融资产+长期金融资产） 负债=经营负债+金融负债 =（经营性流动负债+经营性长期负债）+（短期金融负债+长期金融负债） 净经营资产=经营资产-经营负债 =（经营性流动资产+经营性长期资产）—（经营性流动负债+长期金融负债） =（经营性流动资产—经营性流动负债）+（经营性长期资产—长期金融负债） =经营营运资本+净经营性长期资产 净金融负债=金融负债—金融资产=净负债 净经营资产=净负债+股东权益=净投资资本 净利润=经营损益+金融损益 =税后经营净利润—税后利息费用 =税前经营利润*（1—所得税税率）—利息费用*（1—所得税税率） 营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销 营业现金净流量=营业现金毛流量—经营营运资本净增加 资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销 实体现金流量=营业现金净流量-资本资产 营业现金毛流量—经营营运资本增加—资本支出=债务现金流量+股权现金流量 即：实体现金流量=融资现金流量 权益净利率=（税后经营净利润/股东权益）—（税后利息费用/股东权益） =（税后经营净利润/净经营资产）*（净经营资产/股东权益）— （税后利息费用/净负债）*（净负债/股东权益） =（税后经营净利润/净经营资产）*（1+净负债/股东权益）— （税后利息费用/净负债）*（净负债/股东权益） =净经营资产净利率+（净经营资产净利率—税后利