国债期货投资策略课件.ppt

5、3 资产配置案例:杠杆和反向债券ETF 杠杆债券ETF和反向债券ETF利用国债期货进行资产配置 资产组合：以互换为主，国债期货作补充 国债期货合约价值相对占比在1%、2%附近 5、4 国债期货投资策略——久期管理 5、4 国债期货投资策略——久期管理 中信建投证券——您身边值得信任的理财专家！ 谢谢！ 致 谢 证券投资咨询电话3、2 国债期货合约的标准化条款 交割方式：中金所规定国债期货合约采用实物交割，进行实物交割的双方应分别向交易所缴纳交割手续费。由于国债在中债登和中证登两个机构托管，因此，国债期货交割时，采用同市场优先的随机原则进行交割配对，以减少跨市场交割量。国际上包括美国、德国、英国等在内的绝大多数国家或地区的国债期货采用的均是实物交割制度，只有澳大利亚、韩国等国债现货市场规模较小的少数国家采用现金交割制度。实际上，大部分美国国债期货仓位都会在到期前平仓或展期，只有3%左右的国债期货仓位会涉及实物交割。 交割流程：交割流程包括两个阶段，第一阶段为自交割月第一个交易日至最后交易日的前一个交易日，持有交割月合约的买卖方主动提出交割申请，交易所按照“申报时间优先”原则选取买方和卖方进入交割；第二阶段为最后交易日闭市后，同一客户所持有的该交割月合约买卖持仓相对应部分自动平仓后，剩余未平仓交割合约自动进入交割程序。在第一阶段，交割流程分为意向申