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* 第四部分：融资融券交易策略 * 融资融券提供新的交易机制 融资融券提供了两种新的交易机制： 1)交易杠杆：交易杠杆将放大投资者的风险和收益，对投资者的时机选择能力和价值判断能力都提出了更高的要求。 2)做空机制：提供了一种新的盈利模式，在作多做空都可以获利的机制中，对市场趋势判断的重要性将增加。 通常认为卖空伴随着更高的风险，因为如果卖空股票突然大涨时没有及时平仓，可能遭受无限损失。但是需要注意到，卖空的投资者可以将买入看好的证券作为担保物，因此卖空带来了投资分散度的提高，投资者也可设计止损策略，并不能简单的认为卖空的风险更高。 融资融券交易策略 一、套期保值策略——对冲个股的风险 对冲个股风险操作是基础和相对简单的。假设投资者持有某只股票， 先要看它是否是可以卖空的标的证券。沪深两市允许卖空的标的股票只占全部上市股票总量的一部分。在该股票属于标的证券的条件下， 为了对冲该只股票下跌的风险， 投资者只要融券卖出相同数量的股票即可。如果该股票不属于标的股票， 投资者可以融券卖出与该股票相关系数较高的标的股票。 * 融资融券交易策略 一、套期保值策略——对冲组合的风险 　在融资融券推出初期， 由于标的股票数量有限，股票投资组合可分为以下几种情形：　　 对于第一种情形，所持组合中股票全部为融资融券标的。对冲风险比较简单， 只要融券卖出所有组合中的股票即可。