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铁矿石产业链相关企业套期保值方案 一、利用铁矿石期货套期保值的必要性 套期保值是指以回避现货价格为目的的期货交易行为，是把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。 自2003年开始，铁矿石价格一路上行，直至2008年上半年，铁矿石价格演绎着完美的牛市行情。但随着2008年金融危机的波及，铁矿石价格出现了深幅下挫。2009年，在中国四万亿投资的刺激下，铁矿石价格又再度雄起。而2011年开始，铁矿石新产能的大量释放，而同时中国钢铁产出逐渐放缓，但国外铁矿石又具高度垄断性，因此，矿商与钢企的博弈增加，使得铁矿石不再呈现趋势性大行情，上下空间有所收窄，但震荡加剧。 随着铁矿石价格的波动，国内黑色金属矿采选业和冶炼加工业盈利水平受到明显的影响，其毛利率水平呈现出不断的变化。在2004年初至2008年上半年，铁矿石价格的上涨，推动了黑色金属矿采选业的毛利率达到30%以上。但08年下半年开始，尽管铁矿石价格在09年也再度回升至接近08年初的高位，但新一轮铁矿石开发成本的增加，使得整体毛利率逐渐有所下滑，不过目前尚处于17%左右的相对高位。对于黑色金属冶炼业，在08年以前，尽管铁矿石价格上升导致成本增加，但钢铁价格也一路上涨，使得毛利率维持于10%左右。但08年后，钢铁产