医药板块08年三季报点评-增速高峰已过平稳增长可期资料精.pdfVIP

医药 增速高峰已过 平稳增长可期 ——医药板块 08 年三季报点评 研究结论 李淑花 医药行业首席分析师 8621 ×6088 医药板块 08 年前三季度收入 1552.22 亿元，较 07 年同期收入增长 lishuhua@ 14.00%，增速明显放缓；实现净利润 107.01 亿元，净利润同比增长 徐军 医药行业资深分析师 46.16%，增速也呈下滑趋势；但是扣除对股票投资的影响，修正后的营 8621 ×6087 业利润前9个月同比增长高达76.12%；经营性现金流总计90.48亿元， xjun@ 仅增加19.52%，落后于净利润增幅 季序我 医药行业分析师 8621 ×6086 第三季度行业经营压力明显增大，行业整体收入509.67 亿元，同比增长 jixuwo@ 9.48%，但环比下降 7.17%；净利润同比还保持着高速增长，增速达到 36.42%，但环比下降5.69%；排除投资二级市场造成的损失，第三季度 行业评级 看好 中性 看淡 （维持） 行业的营业利润同比增长了 57.34%，环比下降 21.81%，证明利润下滑 国家/地区 中国/A 股 确实是行业运行情况的反映 行业 医药 各子行业中，收入增长最快的是医疗器械，同比增长达到26.52%，化学 报告日期 2008 年 11 月 10 日 究 研 业 行 原料药、医药流通、医疗服务和化学制剂都明显高于行业总体增速。生物 行业表现 生化制品与行业增速相类，其余领域低于行业总体增长。特别值得注意的 是中药子行业收入出现负增长；从利润增长来看，化学原料药受益于产品 医药生物 上证综合指数