企业价值收益法远程培训-概述.ppt

六、企业价值评估方法 2、如何选择评估方法？ 成本法（资产基础法）应注意的问题： 成本法（资产基础法）主要适用于评估新的或完工不久的企业以及控股公司，不适合评估拥有大量无形资产的公司； 能够确信被评估对象具有预期获利潜力； 在运用成本法（资产基础法）进行企业价值评估时，应当考虑被评估企业所拥有的所有有形资产、无形资产以及应当承担的负债。 * 收益法概述 * 六、企业价值评估方法 2、如何选择评估方法？ 评估实务操作过程中，成本法（资产基础法）往往是将各单项资产评估值简单汇总，容易忽略账外无形资产的价值，无法反映企业资产/资源的整合效应。当企业无形资产价值量较大，且在成本法（资产基础法）中没能合理反映时，则不宜选择成本法（资产基础法）的评估结果。 * 收益法概述 * 六、企业价值评估方法 2、如何选择评估方法？ 收益法应注意的问题： 收益法适用于评估具有获利能力的企业； 采用适当的方法，对被评估企业和参考企业的财务报表中对评估过程和评估结论具有影响的相关事项进行必要的分析调整，以合理反映企业的财务状况和盈利能力； 获得委托方关于被评估企业资产配置和使用情况的说明，包括对非经营性资产、负债和溢余资产状况的说明。 * 收益法概述 * 六、企业价值评估方法 2、如何选择评估方法？ 收益法应注意的问题（续）： 应当从委托方或相关当事方获取被评估企业未来经营状况和收益状况的预测，并进行必要的分析、判断和调整，确信相关预测 的合理性。必须充分考虑取得预期收益将面临的风险，合理选择折现率； 必须保持预期收益与折现率口径的一致； * 收益法概述 * 六、企业价值评估方法 2、如何选择评估方法？ 收益法应注意的问题（续）： 应当根据被评估企业经营状况和发展前景以及被评估企业所在行业现状及发展前景，合理确定收益预测期间，并恰当考虑预测期后的收益情况及相关终值的计算； 能够使用合适的估价模型形成合理的评估结论。 * 收益法概述 * 六、企业价值评估方法 2、如何选择评估方法？ 评估实务操作过程中，收益法主观性强，评估师对未来收益的预测和折现率的判断对评估结果影响大。当未来收益预测和折现率的判断存在较大不确定性时，不宜采用收益法评估结果。 * 收益法概述 * 六、企业价值评估方法 2、如何选择评估方法？ 市场法应注意的问题： 市场法适用于市场数据充分并有可比的参考企业或交易案例的条件下的企业价值评估； 参考企业或交易案例通常应当与被评估企业属于同一行业、从事相同或类似的业务或受相同经济因素影响的企业； 能够确定具有合理比较基础的参考企业或交易案例； * 收益法概述 * 六、企业价值评估方法 2、如何选择评估方法？ 市场法应注意的问题（续）： 能够收集参考企业或交易案例的经营和财务信息及相关资料； 可以确信依据的信息资料是适当和可靠的； 为使与被评估企业的财务报表具有可比性，通常需要对参考企业的财务报表进行分析调整。 * 收益法概述 * 六、 企业价值评估方法 2、如何选择评估方法？ 评估实务操作过程中，市场法需要具有可比度高的参考企业或交易案例，并且能够准确量化被评估企业与参考企业之间的差异。当市场并非一个有效市场，或者评估师能搜集到的信息不充分、不完整，对比调整难以准确量化时，不宜采用市场法评估结果。 * 收益法概述 * 六、 企业价值评估方法 2、如何选择评估方法？ 案例分析与思考 本次评估目的是股权转让，股权交易双方关注的是收购效用与转让补偿，评估结果将成为交易定价的参考； 被评估企业成立于1997年，经营比较稳定； 被评估企业属于高科技生产企业，生产工艺及产品质量标准高，政策性强，监管成本投入大； 被评估企业是非上市的血液制品生产企业，有3家上市公司所从事的行业或其主营业务为血液制品生产或相关行业。 * 收益法概述 * 六、 企业价值评估方法 2、如何选择评估方法？ 案例分析与思考 本次评估适宜采用收益法和市场法； 收益法是从未来收益的角度出发，以被评估企业现实资产未来可以产生的收益，经过风险折现后的现值和作为被评估企业股权的评估价值，因此收益法对企业未来的预期发展因素产生的影响考虑比较充分； * 收益法概述 * 六、 企业价值评估方法 2、如何选择评估方法？ 案例分析与思考 市场法则是根据与被评估企业相同或相似的对比公司近期交易的成交价格，通过分析对比公司与被评估企业各自特点分析确定被评估企业的股权评估价值，市场法的理论基础是同类、同经营规模并具有相同获利能力的企业其市场价值是相同的（或相似的）。该方法对企业预期收益的考虑仅局限于目前的增长率对未来的发展趋势的影响，因此与收益法相比存在差异。 * 收益法概述 * 六、 企业价值评估方法 2、如何选择评估方法？ 案例分析与思考 本次评估的被评估公司公司目前处于一个预期增长期内，因