第四章投资基金45041.ppt

* * 第四章 证券投资基金 第一节 证券投资基金概述一、证券投资基金(Investment Fund)（一）证券投资基金的概念 证券投资基金（以下简称基金）是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具的投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。 投资基金的称谓在不同的国家有所区别，美国称为“共同基金”，英国称为“单位信托基金”，日本则称为“证券投资信托基金”。其他国家和地区有称之为“互助基金”、“互惠基金”、“投资基金”的，也有称之为“基金”的。 （二）基金与股票、债券的区别1.反映的关系不同。股票反映的是产权关系，债券反映的是债权债务关系，而契约型基金反映的则是信托关系。2.所筹资金的投向不同。股票和债券是融资工具，筹集的资金主要是投向实业，而基金主要是投向其他有价证券等投资工具。3.风险水平也不同。投资于股票有较大的风险。债券的直接收益取决于债券利息率，投资风险较小。基金主要投资于有价证券，收益有可能高于债券，投资风险又可能小于股票。 三、 基本类型1．根据组织形态的不同，可分为契约型基金和公司型基金（1）契约型基金又称为单位信托基金，是指把受益人（投资者）、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。 契约型基金是基于契约原理而组织起来的代理投资行为，通过基金契约来规范三方当事人的行为。基金管理人负责基金的管理操作；基金托管人作为基金资产的名义持有人，负责基金资产的保管和处置，对基金管理人的运作实行监督。 (2)公司型基金是按照公司法以公司形态组成的，该基金公司以发行股份的方式募集资金，一般投资者通过认购基金而购买该公司的股份，也就成为该公司的股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。公司型基金是指通过组建基金股份有限公司来成立基金投资管理公司，投资者通过认购公司股票的形式设定基金。 2．根据变现方式的不同，可分为封闭式基金和开放式基金(1)封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额和存续期，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。基金单位的流通采取在交易所上市的办法，投资者以后要买卖基金单位都必须经过证券经纪商，在二级市场上进行竞价交易。 封闭式基金的期限是指基金的存续期，即基金从成立之日起到结束之日止的整个时间。 (2)开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位的总数是不固定的，可视投资者的需要追加发行。投资者也可根据市场状况和各自的投资决策，或者要求发行机构按现期净资产值扣除手续费后赎回股份或受益凭证，或者再买入股份或受益凭证，增持基金单位份额。 封闭式基金与开放式基金的区别：（1）期限不同。（2）发行规模限制不同。（3）基金单位交易方式不同。（4）基金单位的交易价格计算标准不同。（5）投资策略不同。 （二）根据投资标的划分 以投资标的为标准，基金可分为国债基金、股票基金、和其它基金如：货币基金、黄金基金、衍生证券基金等。（三）依据投资目标划分 成长型基金、收入型基金与平衡型基金 。 四．投资基金的运行机制 1.投资组合  2.专家理财 3.规模经济 4.选择投资 第二节 证券投资基金的当事人一、基金持有人二、基金管理人 基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常管理的机构。三、基金托管人 基金托管人是依据基金运行中“管理与保管分开”的原则对基金管理人进行监督和对基金资产进行保管的机构。基金托管人与基金管理人签订托管协议，在托管协议规定的范围内履行自己的职责并收取一定的报酬。 * * * 1．国债基金是指将基金资产投资于收益较稳定的各类国债上的一种收益性基金。 2．股票基金是指将基金资产投资于普通股股票的基金，是最原始、最基本的基金品种之一。 3．其它基金 货币基金是以全球的货币市场为投资对象的一种基金，其投资工具期限在一年内，包括银行短期存款、国库券、政府公债、公司债券、银行承兑票据及商业票据等。 黄金基金指以投资于黄金或其他贵金属及其生产和相关产业的证券为主要对象的基金。 衍生证券基金指以衍生证券为投资对象的基金。 （三）依据投资目标分类，可分为成长型基金、收入型基金与平衡型基金 1．成长型基金。主要投资于信誉度高、有长期成长前景或长期盈余的公司股票。它是以基金资产的长期增值为目的