国债期货合约及规则设计ppt课件-精品文档.pptVIP

国债期货合约及规则设计;国债期货定价原理;一;国债期货合约设计原则;- * -;- * -;- * -;- * -;合约面额;（四）名义票面利率;名义票面利率;（五）合约交割月份;- * -;- * -;最小价格变动—市场波动灵敏度 ;银行间市场：采用收益率报价，议价到0.01%或者0.005%，转换到价格，相应5年期国债价格最小变动为0.02元。 交易所：交易所平台的最小变动价位通常为0.01元，只有上交所固定收益平台债券价格的最小变动价位为0.001元。 考虑到国债价格波动性较小，结合我国现货市场特点，我国5年期国债期货最小变动价位定为0.002元。; （八）交易时间的设定;交易时间的设定;（九）最后交易日交易时间;（十）最后交易日;二;- * -;（二）转换因子;- * -;TF1306仿真交易可交割券和转换因子;由于转换因子系统的误差，各可交割债券之间还是有差异的。（TF1306合约、2019年5月8日为例）;隐含回购利率（implied repo rate，IRR）： 卖空期货，买入国债现货并用于期货交割所得到的理论收益率。;- * -;美国10年期国债期货被交割券的品种数;三;中金所国债期货风险防范措施;（一）每日价格最大波动限制;每日价格最大波动限制; ;期货模拟价格的日涨跌幅分布图;（二）最低交易保证金;- * -;最低交易保证金;交割期间保证金;交割期间保证金设定