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中国银行业财务实力增强，系统性风险增大 ——2006-2007 中国银行业评级与展望 中诚信国际信用评级有限公司 执笔：阎 衍 基本观点 中诚信国际认为，过去的两年中国银行业改革和市场化进程取得了重要进展，一方面， 政府主导的国有银行财务重组改善了银行业的资产质量，提升了银行业的盈利能力和财务实 力；另一方面，中国银行业引入战略投资者和改制上市取得重要成就，银行业治理结构和财 务透明度得到了改善，资本充足率水平进一步提升，增强了银行业的抗风险能力。但中国银 行业的发展和改革仍然存在不确定性，宏观经济波动和行业风险的加大，以及即将到来的银 行业的全面开放，使中国银行业在未来发展中面临更大的风险和挑战。 中国银行业的商业化运营与市场化进程尚处于起步阶段，尽管随着国有银行财务重组和 改制上市而使银行业基本面得到了很大改善，风险状况得到了很大程度的缓解。但中国宏观 经济调控和银行信贷风险管理体制的缺陷对银行业整体风险管理能力形成挑战，银行信贷的 行业信用风险加剧和不良贷款率反弹的压力增大；同时，利率、汇率市场化与银行市场风险 的不断加剧，加之银行治理改进与操作风险和道德风险缓解的进展过于缓慢，对中国银行业 未来发展可能造成负面影响，银行业潜在风险不容忽视。 从近期中国经济运行的总体状态看，随着 2006 年以来新的经济强劲增长表现，经济结 构中潜在的风险不断加大，经济过热的忧虑有所强化，加之经济增长方式转变的滞后，企业 部门负债水平的上升，能源资源的短缺和电力、煤炭、石油、钢铁、房地产、汽车和运输等 重点行业过剩的潜在危机势必影响银行业的整体经营和资产质量，加剧银行信贷风险的积 聚，对中国银行业刚刚起步的风险管理能力和内控机制形成考验。如果中国经济运行中的深 层矛盾没有得到缓解，过剩的产能没有强劲的需求消化，经济增长的势头减弱或放缓将导致 银行面临巨大的信用风险，银行业资产质量恶化的程度将会加剧，经济景况的变差使银行业 系统性风险加大。加之银行贷款结构中中长期贷款比例的持续上升，可能引致长期贷款的潜 在信用风险释放，过度的信贷规模扩张必然导致未来时期的坏账风险。因此，就总体而言， 1 中诚信国际认为，宏观调调控将导致银行业风险增大，系统性风险压力凸现。银行信贷规模 的扩张和中长期贷款比例的上升，以及极易受经济条件变化影响的关注类贷款规模和比例的 增长，加大了银行信用风险的压力，可能造成银行不良贷款余额的增长和不良贷款率的反弹， 中国银行业扩张中的银行信贷资产质量仍有待时间检验。 中诚信国际认为，利率市场化改革将考验银行业的市场风险管理能力，特别是完善人民 币汇率形成机制的启动和实施，中国银行业的市场风险明显增大。由于国内银行刚刚开始从 单一的重视信用风险控制转向市场风险和操作风险的全面风险管理，对利率、汇率变动可能 造成的市场风险认识非常有限，由此引致的市场风险将会更加频繁。面对越来越快的利率市 场化步伐及其越来越近的利率风险和人民币市场化面临的汇率风险，国内商业银行还缺乏足 够的应对上述风险管理的意识，缺少基本的利率、汇率风险识别、计量、监测和控制手段， 有效应对利率、汇率风险的措施，以及市场风险对冲工具和产品。因此，加强利率和汇率风 险管理以提升市场风险管理能力显得十分迫切。 中国银行业的治理状况随着银行业的改革得到了加强，但到目前为止还无法完全消除银 行业的操作风险和道德风险。不管是改制后的国有商业银行还是股份制商业银行，不断涌现 的操作风险和道德风险暴露表明，中国银行业抑制操作风险和道德风险的治理机制和银行文 化还没有形成，近期频繁发生的银行大案要案突出地暴露了银行治理和内控制度的缺陷。中 诚信国际认为，改制后国有商业银行治理改进只是形式上的，与国际先进银行的治理还有相 当的差距。总体而言，银行治理改进的进展还比较缓慢。我们无法预测未来时期银行业的操 作风险和道德风险会在多大程度上得到控制，这有待于中国银行业先进的治理机制和银行文 化的逐步形成。 中诚信国际基于资产管理公司不良资产处置和商业化运做的进展，非常关注与此有关的 资产管理公司为收购银行不良资产对四大银行发行的金融债券的偿付。1999 年中国政府成 立信达、华融、长城和东方等四家资产管理公司(AMC)，分别收购处置来自四大国有商业银 行及国家开