货币政策的工具.ppt

貨幣政策的工具 一、研讀目標 瞭解公開市場操作的意義與內容 知道重貼現政策的意義與缺點 明白準備金政策的內涵及其最新發展 看看其他的貨幣政策工具 二、重點提要 公開市場操作 重貼現政策 準備金政策 其他的貨幣政策工具 公開市場操作 公開市場操作的意義與影響機能 公開市場操作的意義 公開市場操作 (open market operation) 係指中央銀行審視經濟金融情勢，利用有組織且公開的金融市場、買賣合格票據，來影響銀行準備金、準備貨幣及貨幣供給量或者短期利率，據以實現中央銀行的寬鬆性抑緊縮性貨幣政策。 公開市場操作（續） 公開市場操作之影響機能 中央銀行之公開市場操作，可藉由下述三個管道，對經濟活動產生影響： 銀行準備金、準備貨幣及貨幣供給量 證券價格和利率水準 預期效果 公開市場操作（續 1） 公開市場操作的模式 防衛性操作 防衛性操作 (defensive operation)，意指中央銀行進行公開市場操作的目的，係為了抵銷外來因素對銀行準備金及準備貨幣的干擾。 動態性操作 若中央銀行公開市場操作的目的，並非屬於抵銷外來因素的干擾，而係積極改變銀行準備金及準備貨幣數量，來實現其寬鬆抑緊縮貨幣供給量的目的，則稱之為動態性操作 (dynamic operation)。 公開市場操作（續 2） 公開市場操作的優越性 精確性 (precision) 伸縮性 (flexibilit