一带一路与人民币国际化.docVIP

“一带一路”与人民币国际化 　　资本项目更加开放、人民币汇率更加灵活是人民币国际化的必然趋势，这将派生出范围更大、影响更广的人民币跨境使用市场，有助于平衡总体国际收支。正是在人民币国际化加速发展之际，我国提出了“一带一路”的发展战略，意在通过沿线国家的基础设施建设投资，进一步加快资本项目下人民币国际化的进程，提高中国人民币在世界资本市场的地位，改变世界的货币格局。 　　自2011年以来，跨境贸易和直接投资人民币结算规模迅速增长，人民币“走出去”进程加快，为人民币国际化奠定了良好的基础。截至2014年年末，人民币合法境外投资者已扩大至95家，地域包括香港、新加坡、英国、德国、法国，累计批准投资额度达2997亿元。人民币也逐步成为部分国家的储备货币。目前，我国与30个国家的央行签订了总规模为31234亿元的货币互换协议。尽管人民币在结算规模、双边互换、储备选择、金融体系构建等方面已经取得一定进步，但人民币国际化的进程还处于初级阶段，人民币国际化仍有较大的发展空间。 　　人民币国际化面临的障碍 　　当前人民币主要通过贸易的渠道，以进口支付的形式对外输出，在中国经常项目长期顺差的情况下，只有当进口人民币结算比重高于出口人民币结算比重时才能在贸易渠道输出人民币。2013年货物贸易人民币结算占当年进出口总额的11.7%，其中进口人民币结算占比16.3%，出口人民币结算所占比重为7.7%，进口人民币结算比重高于出口，推动人民币贸易项下净输出9158亿元。 　　然而，目前境外市场仅有1万亿元左右的人民币存量，且中国经济呈放缓趋势，继续通过贸易渠道输出人民币以促进人民币国际化将受到制约。其一，中国不断出口转型升级会带来出口人民币结算比重的上升，当进出口人民币结算比重差距缩小，则很难通过贸易渠道输出人民币。其二，在我国经常项目顺差的情况下，通过进口支付输出人民币，出口仍收取外汇，则会带来经常项目下的外汇供求失衡，加剧国际收支总体的不平衡和外汇储备积累。因此资本项下输出人民币成为国家的战略需求，“一带一路”发展战略应运而生。 　　“一带一路”战略助力人民币国际化 　　“一带一路”使中国步入主动资本输出新阶段。当前“一带一路”沿线国家的基础设施建设需求存在巨大的资金缺口，需要长期资本的服务。“一带一路”战略为人民币国际化拓展了发展思路和空间。在我国与其他国家产业及贸易的合作中，货币合作成为了国际金融合作的交汇点。它将拉动我国与相关国家的贸易规模，我国可以更多地向沿丝绸之路经济带国家出口相关设备、建设以及运营管理服务，在人民币国际化下均可以采用人民币作为结算和计价货币。在“一带一路”战略下，中国与其他国家是在产能基础上的合作，比如中国的高铁与泰国的大米交换，高铁和大米均可以人民币结算。亚洲开发银行预测，2010年到2020年，亚太地区约有8万亿美元的基础设施建设资金需求。根据世界银行的测算数据，到2030年全球基础设施投资需要量为70万亿美元。中国高达4万亿美元的外汇储备可用来对外投资，支持相应国家的基础设施建设。加强货币合作、推动人民币走出去是“一带一路”战略的内在要求和必然体现。因此，人民币在资本项下输出迎来了新契机，中国步入主动资本输出新阶段，利于推动国际收支的平衡和资本项目开放的加速，为中国经济增长注入新活力。 　　“一带一路”带来人民币境外流动量的显著提升。“一带一路”对于人民币“走出去”及最终实现国际化产生巨大的催化作用，从加大基础设施建设、保障交通畅通、乃至实现贸易畅通化、便利化、成立丝路基金银行、亚洲基础设施投资开发银行等金融化，均需要人民币实现国际化。此外，“一带一路”战略为人民币国际化创造了难得的投融资机遇、国际分工环境和市场条件。在“一带一路”建设过程中，沿路国家之间贸易的海路通道、陆路通道、交通枢纽与内地城市的互联互通、中心城市与经济腹地之间的互联互通、沿路国家与毗邻国家之间的互联互通，不仅为“一带一路”沿路各国及毗邻地区之间的贸易发展、为以人民币为主要贸易结算单位的贸易圈的形成，创造公共产品供给与基础设施条件，同时也为人民币国际化创造更多的投融资机遇。在“一带一路”、亚洲基础设施投资银行、双边或多边自由贸易区等战略的推动下，人民币境外流动量会显著提升，大大便利人民币对外直接投资，同时将激发更多市场需求，人民币资本项目可兑换有序推进，人民币国际使用的范围和规模有望继续稳步发展。人民币国际化在“一带一路”下将在亚洲区域使用、大宗商品计价结算方面实现重大突破，当境外的人民币达到一定规模时，可以预见人民币就会被广泛用作储备货币。这是从国家战略高度，以政府资本撬动民间资本，搭建起了中国由周边国家扩及世界的进行资本输出的战略性平台。 　　风险 　　由于面临多种因素的制约，“一带一路”在助推人民币国际化的同时，还存在着