期中练习题及答案-PPT课件.pptVIP

纯粹的期中练习！与最后的成绩无关！ 希望大家认真，诚实！！ ;?你管理一种预期回报率为18%和标准差为28%的风险资产组合，短期国库券利率为8%。 1.你的委托人决定将其资产的70%投入到你的基金中，另外30%投入到货币市场的短期国库券基金，则该资产组合的预期收益率与标准差各是多少？ ;;2.你的风险资产组合的风险回报率是多少？你的委托人的呢？ 风险回报率=（风险溢价/标准差）;;3.在预期收益与标准差的图表上作出你的资产组合的资本配置线(CAL)，资本配置线的斜率是多少？在你的基金的资本配置线上标出你的委托人的位置。 ;4.假如你的委托人决定将占总投资预算为y的投资额投入到你的资产组合中，目标是获得16%的预期收益率。 a.y是多少？ a.资产组合的预期收益率=rf+(rp-rf)y=8+l0y 如果资产组合的预期收益率等于16%，解出y得：16=8+l0y， y=(16-8)/10=0.8 80%风险资产组合，20%国库券。; 5.假如委托人想把他投资额的y比例投资于你的基金中，以使他的总投资的预期回报最大，同时满足总投资标准差不超过18%的条件。 a.投资比率y是多少？b.总投资预期回报率是多少？;设投资与风险资产的比重为y，则无风险比重为1-y a.预期收益率 =（1-y)×8% + y×18% = 8%+10%y 同时 资产组合标准差= y×28%，如果客户希望标准差不超过18%，则 28%Y18% = 0.6429 = 64.29%，所以 Y = 64.29% b.预期收益率=8%+10%y =8%+0.6429×10%=8%+6.429% =14.429% ;6.你的委托人的风险厌恶程度为A=350 a.应将占总投资额的多少（y）投入到你的基金中？ b.你的委托人的最佳资产组合的预期回报率与标准差各是多少？ ;a.y*=[E(rp)-rf]/(0.01×Aσ2P)= (18%-8%)/(0.01×350×28%2)=10/27.44 =0.3644 b.最佳组合的E(r)=8%+10%y*=8%+0.3644×10% =11.644% 标准差=0.3644×28%=10.20% ;二 资本市场线;已知条件： (1)资本市场线方程： (2)组合的期望收益率=39%，那么，标准差为： 39% = 7% + 0.5 = 64% 令投资于市场风险组合的比例为y，无风险资产(1-y) 那么，组合的标准差为：32%y 所以，y=64%/32%=2 意味着，如果有10000元资金，为了达到收益率39% 的要求，应该从无风险资产市场借入10000元，连同 原来的本??10000元，共计20000元投资于市场组合。;三 小世界的CAPM; 同样， 所以有： 按照CAPM模型，其期望收益率为：