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跟踪评级报告
比亚迪股份有限公司跟踪评级报告
跟踪评级结果 评级观点
本次主体长期信用等级：AAA 比亚迪股份有限公司 （以下简称“公司”）
上次主体长期信用等级：AAA
是集汽车、手机部件及组装、二次充电电池三
跟踪评 上次评
债券简称 余额 到期兑付日
级结果 级结果 大业务于一体的多元化企业集团，也是中国最
*16 比亚迪 2 亿元 2021/02/25 AAA AAA 大的民营新能源汽车生产企业，公司在企业规
MTN0011
模、技术领先性、产业多元化、政府支持等方
*16 比亚迪
4 亿元 2021/02/28 AAA AAA
MTN002 面具有综合优势。跟踪期内，公司新车型密集
18 亚迪绿色 上市，其中新能源汽车销量在 2018 年实现翻
债01/18 亚迪 10 亿元 2023/12/21 AAA AAA
G1 倍增长，带动公司营业收入快速上升。同时，
本次评级展望：稳定 联合资信评估有限公司（以下简称“联合资
上次评级展望：稳定
信”）也关注到，汽车行业竞争越发激烈及新
跟踪评级时间：2019 年5 月31 日
财务数据 能源汽车补贴政策持续退坡，公司利润空间受
项 目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 到挤压，存货和应收账款对资金占用显著，债
3 月
现金类资产(亿元) 137.21 159.10 111.52 125.86 务规模持续增长及短期偿债压力大，对外融资
资产总额(亿元) 1450.71 1780.99 1945.71 1988.266 压力较大等因素对公司经营及信用基本面带
所有者权益(亿元) 554.09 599.57 606.94 621.466 来的不利影响。
短期债务(亿元) 486.71 627.22 719.18 760.22 未来随着资产结构和资源配置逐步优化，
长期债务(亿元) 93.39 108.62 139.24 178.90
募投项目的逐步投产，公司业务规模和盈利能
全部债务(亿元) 580.09 735.84 858.42 939.12
力有望进一步提升。
营业总收入(亿元) 1034.70 1059.15 1300.55 303.044
利润总额(亿元) 65.68 56.21 43.86 10.607 综合评估，联合资信确定维持公司的主体
EBITDA(亿元) 155.20 151.38 171.62 长期信用等级为AAA ，“16 比亚迪MTN001 ”、
经营性净现金流(亿元) -18.46 63.68 125.23 4.088 “16 比亚迪 MTN002 ”和 “18 亚迪绿色债
营业利润率(%) 18.90 17.76 14.75 17.71
01/18 亚迪 G1 ”的信用等级为AAA ，评级展
净资产收益率(%)
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