医药行业连锁药店子行业跟踪报告之三：头部持续集中，政策密集出台驱动新景气周期.docxVIP

目录 行业发展态势分析—头部企业优势逐渐集中 1 国内百强连锁比较—增速换挡，长期空间依旧显著 5 百强连锁药房企业运营情况 5 行业关键运营指标稳中向好 8 坪效 8 人效与人均守备率 8 客单价、品单价 8 会员消费占比 9 综合毛利率和净利率 10 人力成本 10 单店投资额、同店增长率和新店盈利周期 10 商品结构 11 政策推动院外零售新维度，规范性改革助力龙头集中 12 带量采购推动院外市场地位大幅提升 13 药店分类分级管理有望落地推动行业集中度大幅提升 13 处方信息共享平台多点开花，医院处方外流加速真正开始 14 个人医保账户各省差异性调整，有望打开新成长空间 15 开放执业药师远程审方及多点执业，瓶颈有望解除 18 民营连锁上市公司总结—扩张加速，盈利能力提升 19 民营连锁上市公司门店布局一览 19 门店继续保持高速增长，新店占比逐渐提升打下高成长基础 20 收入和利润增长开始逐渐提速，盈利能力持续提升 24 中西成药占比稳步提升，医院药品外流大逻辑逐步兑现 28 运营指标保持稳中有升，存货周转因新建门店增多小幅下降 30 薪酬占比逐年小幅提升，房租占比维持平稳 32 各公司店型和区域布局差异较大，坪效和租效基本维持稳健 35 总结及投资建议