浅析跨国并购中的中国溢价现.docVIP

最新【精品】范文 参考文献 专业论文 浅析跨国并购中的“中国溢价”现 浅析跨国并购中的“中国溢价”现 　　在过去的2012年里，中国企业掀起了又一轮海外并购的热潮，各项数据都达到了历史的高点。然而繁华喧嚣的背后，所谓“中国溢价”现象如影随形。尽管溢价并购饱受争议，然而风宜长物放眼量，溢价并购又是势在必行的。因此中国企业在海外并购中要敢于出价，但也不能过于依赖打价格牌，应在理性合理的评估并购企业的价值后，做出谨慎的决策。本文希望通过研究“中国溢价”现象，揭示溢价并购现象背后的初衷，以促进中国企业更理性且果敢地进行海外并购，更好地贯彻落实“走出去”的国家战略。 　　一、何为“中国溢价”现象 　　溢价并购是指用现金以高于市场价格的价格购买目标公司流通股票的并购行为，初衷是为了保证并购交易能够尽快达成。所谓“中国溢价”现象，即我国企业在海外并购交易中，所报出的价格通常要远远高出被并购企业市场价值的正常水平，而多支付的那部分价格，就是“中国溢价”。可以说，“中国溢价”概念源自“新加坡溢价”。2001年，新加坡发展银行以76 亿新元超出香港道亨银行当时账面价值3 倍的价格收购了香港道亨银行72%-80%的股权，业内人士称新加坡这种高价收购行为为“新加坡溢价”；同样，上世纪日本在签订广场协议以后，日元骤然升值，而后其企业大肆溢价收购全球资产，尤其以三菱并购美国洛克菲勒中心为代表，这便是所