《国际金融》第创新八章.ppt

第六章 国际金融市场; 一、国际金融市场的概念 ; 2．狭义的国际金融市场 ; 二、国际金融市场的类型 ; 传统的国际金融市场 的特点; 2．新型的国际金融市场 ; 新型的国际金融市场的特点; 三、国际金融市场的形成条件 ; 四、当代国际金融市场的发展 ; 国际金融市场融资证券化 ，是指国际银行贷款迅速下降，证券融资比例迅速上升的进程。包括： 融资手段的证券化是指传统的通过银行中介的融资方式，向通过金融市场发行证券转变，主要表现为票据、债券和股票等有价证券发行的扩大和证券市场重要性增加。 ; 贷款债权的证券化是指金融机构通过发行以贷款债权为担保的证券，以证券交易的方式实现贷款债权的转移和流动。美国储蓄机构的不动产抵押贷款的证券化就属于这种形式。; （二）国际金融市场创新化; 票据发行便利是指银行同客户签订一项具有法律约束力的承诺，期限一般为3～5年，银行保证客户以自己的名义循环发行短期票据，银行则负责包销或提供没有销售出去部分的等额贷款。 ; 票据发行便利特点：; （三）国际金融市场全球一体化 ; 一体化趋势对国际金融市场的影响：; （四）国际金融市场动荡化 ;第二节 国际货币市场和国际资本市场 ; 1．银行短期信贷市场 ; 伦敦银行同业间拆放利率（London Inter Bank Offered Rate，简称LIBOR）已成为制定国际贷款利率的基础 ; 2．贴现市场 ; 3．短期票据市场 ; 2）商业票据 是大工商企业和银行控股公司为筹措短期资金，凭信用发行的、有固定到期日的短期借款票据。 3）银行承兑汇票 主要是出口商签发的，它是经银行承兑保证到期付款的汇票。 4）定期存款单（CD） 是商业银行和金融公司吸收大额定期存款而发给存款者的存款单。 投资于存款单，既获定期存款利息，又可随时转让变为现金，很受投资者欢迎。 ; 5）回购协议 它是在买卖证券时出售者向购买者承诺在一定期限后，按预定的价格如数购回证券的协议。 回购协议包含同笔证券方向相反的两次买卖，实际上就是以证券作担保的短期借贷，它区别于其它货币市场工具的重要特征，是可以利用它缩短证券的实际期限，满足借贷双方的需求。 ; 二、国际资本市场 ; （二）国际证券市场 ; 根据发行者不同，国际债券又分为：; 根据债券发行人、债券面值货币、发行市场三者的关系划分： ; 外国债券和欧洲债券的主要区别： ; 2．国际股票市场 ; 存托凭证（DR）： 又称存券收据或存股证，它是指一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。 国际上最主要的存托凭证是美国存托凭证（ADR），即主要面向美国投资者发行并在美国证券市场交易。 ; 存托凭证的产生：某国的上市公司为使其股票在外国流通，就将一定数额的股票，委托某一中间机构保管，由保管银行通知外国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证，之后存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场交易。 存托凭证的当事人，在国内有发行公司、保管机构，在国外有存托银行、证券承销商及投资人。从投资人的角度来说，存托凭证是由存托银行所签发的一种可转让股票凭证，证明一定数额的某外国公司股票已寄存在该银行在外国的保管机构，而凭证的持有人实际上是寄存股票的所有人，其所有的权力与原股票持有人相同。 ;第三节 欧洲货币市场 ; 在理解这一概念时应注意： ; 2．欧洲货币市场; 例如，中国A公司向伦敦巴克莱银行借一笔英镑，这是伦敦金融市场业务；如果中国A公司向伦敦巴克莱银行借一笔美元，就是欧洲货币市场业务了。地点、借贷双方都没有变，仅仅借贷货币变了，市场性质也就变了。 ; （二）欧洲货币市场形成的原因 ; 三、欧洲货币市场的特点 ; 二、欧洲货币市场的模式类型 ; （二）内外分离型（内外分离型离岸金融市场） ; （三）渗漏型（渗漏型离岸金融市场） ; （四）薄记型（避税港型离岸金融市场）; 四、欧洲货币市场的主要业务 ; （二）欧洲货币中长期信贷市场 ; （三）欧洲货币债券市场 ; 2．欧洲债券市场的特点; （四）欧洲货币债券市场与中长期信贷市场的区别 ;第四节 对外贸易短期信贷 ; 一、商业信贷与银行信贷（按授信人划分） ; 二、对出口商的信贷和对进口商的信贷（按受信人划分） ; （1） 具有保证性质的预付款。 即作为进口商执行合同的保证，通