基金第五章 修.ppt

第五章 基金销售与交易 [教学目的]本章主要使学生掌握投资基金的发行与交易、基金费用及投资基金的终止与清算等内容。 [重点难点] 重点掌握投资基金的发行与交易、基金费用。 第一节 投资基金发行与交易 一、投资基金的发行 （一）基金券与基金单位 基金券是基金发起人或其委托的证券机构向投资者发行的，表示其持有人有权按其所持有的基金份额享有基金资产所有权、收益分配权、剩余财产分配权和其他相关权利，并同时承担相应义务的可转让和可赎回的凭证。 投资基金在募集资金时，为了正确计量投资者的投资份额及收益金份额，必须确定基金单位。基金单位又称收益权单位。在某种意义上讲，基金单位也可看作投资的最低额。 第一节 基金发行与交易 （二）投资基金发行的含义 封闭式基金的发行是指基金管理公司或信托投资公司等在基金发行申请经主管机关批准之后，将基金证券或受益凭证向投资者销售的行为。 开放式基金发行是指基金的申报获得中国证监会批准后，基金管理人利用其自身的直销网点和符合条件的代理人营业网点向投资人的首次销售基金份额的行为。  第一节 基金发行与交易 （三）投资基金发行的方式 投资基金的发行方式就是指募集资金的方法。按照不同的划分标准可以划分出不同类型的基金发行方式，一般有以几种。 1.按照发行对象和发行范围划分：公募、私募。 2.按照是否通过交易所系统划分：网上发行、网下发行。 3.按照销售渠道划分： （1）直接销售法 （2）承销法 （3）集团承销法 第一节 基金发行与交易 （四）投资基金的发行价格 所谓投资基金的发行价格是指投资者购买基金券的单价。 基金单位（或基金券）的发行价由3部分组成：1）基金的面值； 2）基金的发起与招募费用；3）基金销售费。 （五）投资基金的发行费用 开放式基金的发行费用按投资者支付时间的不同可分为： 前端费用：即投资者申购时按投资金额一定比例缴纳的费用；后端费用是投资者在赎回时缴纳的费用，也叫或有递延销售费。 （六）投资基金的发行期限：我国有严格规定：封闭式基金的募集期限为3个月；开放式基金设立期限为6个月。 （七）投资基金成立的条件 封闭式基金成立的条件：1）设立募集期限内，净销售额超过2亿元；2）在设立募集期限内，最低认购户数达到100人。 开放式基金成立的条件：1）设立期内净销售额超过2亿元，2）最低认购户数达到100人； 第一节 基金发行与交易 ■嘉实量化阿尔法股票型基金，2008年12月18日核准同意；2月11日发销售文件：认购期2月16日——3月17日，认购费率1.2%，募集届满，29.60亿元、29.60亿份，28331户，3月19日基金资产全部到位，由普华永道会计师事务所验资，并将验资报告报中国证监会备案，3月20日收到证监会确认，次日发公告宣布基金成立。 07年3月，证监会基金部发出《关于统一规范证券投资基金认（申）购费用及认（申）购份额计算方法有关问题的通知》，并要求基金管理人应当在通知下发之日起在三个月内调整完毕。 07年以前，基民购买基金时，基金公司多采用“内扣法”。比如，用1万元钱购买新基金，新基金1元钱一份，如果费率是1%，以“内扣法”计算认购到的基金份额，相应公式是：10000-10000x1%，1万元钱可以购买的基金份额是9900份。采用外加法，相应公式是：10000/(1+1%)，同样的1万元钱，可以购买的基金份额是9900.9901份。照这样计算，投资者每认购买100万份1元新基金，就可以比以前节约近100元钱。 第一节 基金发行与交易 二、封闭式基金的交易 （一）封闭式基金交易的要点 封闭式投资基金通过证券交易所完成资金募集，经会计事务所对所募集资金进行验证后，即可宣告成立。封闭式基金成立后，基金管理公司即可依法向有关证券交易所提出上市申请，证券交易所审查批准基金上市后，基金管理人要与交易所签订上市协议书，并需于上市首日前三个工作日在至少一种证券管理部门制定的报刊上公布上市公告书。一般来说，封闭式基金在1--3月内 即可上市。 （二）封闭式基金的交易价格 封闭式基金的交易价格是指封闭式基金在证券市场挂牌交易时的价格。它以基金单位的资产净值为基础，但也由市场供求来确定。 按照买卖标的的具体形式，封闭式基金的价格有面值、净值和市价三种，它们分别出现在三个不同的阶段。 第一节 基金发行与交易 三、开放式基金的申构与赎回 （一）开放式基金的申购流程 1.开立账户 2.确立申购金额 3.支付款项 4.申购确认 （二）开放式基金的赎回流程 1.发出赎回指令 2.赎回价格基准 3.领