企业行为方式与目标概论.ppt

分配对象 得分平均值（过去） 得分平均值（将来） 设备投资 1.95 1.57 对股东的分配 1.57 1.93 内部保留 1.36 1.25 公司员工 1.07 1.18 其他 0.05 0.07 3、成果分配的方式 日本 美国 西德 法国 设备投资（亿美元） 与上一年相比的增长率（％） 与GNP之比（％） 4980 28.2 17.4 4884 9.3 10.0 1477 11.1 12.2 1053 13.5 11.1 § 从2000年到2011年日本五大电子公司NEC、松下、富士、夏普、索尼的股票市值蒸发了近三分之二。 § 2011财年，索尼亏损4566亿日元，松下亏损7721亿日元，夏普亏损3760亿日元。 对策： 1、裁员、降薪 2、转型 三家日本电子企业近年来的净利润数据 单位：亿美元 2011财年 2012财年 2013财年 2014财年 2015财年 2016财年 夏普 -15 -53.8 1 -18.7 -23.7 -2.28 索尼 -57 4.6 -12.5 -10.5 13.2 6.54 松下 -96.7 -74.6 17.8 14.7 17.2 20.64 * * * * * * 第二章 企业行为方式与目标 第一节　关于公司目标的一般理 论 一、利润目标 1、利润最大化 对利润最大化目标的批评： （1）现代企业并不仅有一个目标，除了经济目标外，还有对非经济目标的追求。 （2）把利润作为唯一的经济目标，显得过于简单。经理会在一系列不同的目标中寻求平衡。 （3）企业不可能实现利润最大化。在实践中，利润最大化难于衡量。大量存在的不确定因素使其成为空谈。 （4）在两权分离的现代大型公司中，经理们有追求非利润最大化目标的自主权。 2、环境约束下的利润最大化 这一企业目标与利润最大化并无实质的差别，只是在分析中考虑了更多的限制因素； 来自政府的价格管制、反垄断法、环境保护化都可能约束企业的行为； 这种分析方法和模式也更符合实际，并得到了较广泛的应用。 3、令人满意的利润 这一观点以现代管理决策理论为支持。 具有更强的可操作性。 ? 企业满意利润质疑传统经济学 ? 当前的正统主流经济学认为，企业在经济活动中必须取得最大限度的利润，否则就不能在竞争中存在，从而得出企业目标是“利润最大化”的结论。 ? 反对理由： ? “最优”并不是企业行为的特征。 ? 现实经济中的均衡状态只能是暂时的而不能是长期的 ? 1982年理查德·R．纳尔逊（Richard·R·Nelson）和悉尼·G温特（Sideny·G·winter）的著作《经济变迁的演化理论》问世，完整而严密的经济进化理论研究框架开始形成，并由此引发了对正统经济学的严峻挑战。  ★ 经济进化理论的相关论点： ? 正统经济学的经典思想掩盖了经济演变过程中的基本特征。它的两大理论前提“利润最大化”和“经济均衡”阻碍了对经济变迁实际过程的本质认识。 ? 经济行为者（特别是企业）的目标是追求满意利润，但不是利润最大化。 ? 抛弃了正统经济学模型得以成立的所有成份全面的目标函数、明确界定的方案集合和企业完全理性的利润最大化选择，将惯例。搜寻和选择作为经济学研究的基本框架。 二、股东财富最大化 股东财富可以由厂商普通股票的市场价格来衡量，在一个完全的资本市场上，股票价格也是公司价值的反映。 股东财富最大化的目标含义：经理人员应该使所有者（股东）的未来收益的现值最大。 中国企业股东财富最大化的实现程度 以2005年沪市A股制造业486家上市公司为样本，研究发现，股东财富实现指数0的有387家公司，占所有样本公司数的79.63%；0股东财富实现指数1的有66家公司，占所有样本公司总数的13.58%；股东财富指数1的有33家公司，占所有样本公司总数的6.79%。 三、公司其他目标 ? 1932年，美国经济学家伯利（Berle）和明斯（Means）出版了《现代公司与私有财产》一书，提出著名的“所有权与控制权相分离”的命题，使传统的以利润最大化为目标的企业理论受到严峻挑战。 ? 50年代后期和60年代，企业管理者的多目标模型开始流行，鲍莫（Baumol，1959）、马瑞斯（Marris，1964）和威廉姆森（Williamson，1964）分别提出了企业最小利润约束下的销售收入最大化模型、最小股票价值约束下的企业增长最大化模型和最小利润约束下的管理者效用最大化模型。 （一）一定利润水平下的销售收入最大化 （1）销售收入是企业活动成效的关键衡量尺度。 （2）企