国际资本流动格局变化与中国资本流动分析.PDF

国际资本流动格局变化与中国资本流动分析 摘要： 全球资本流动格局的转变，意味着在未来几年中国面临资本输出的良好机遇。 但是中国目前资本输出的结构与成熟经济体之间还有很大的差异，这将使得中国 对外资本输出过程中可能面临风险。在中长期里，随着全球经济不平衡程度的降 低，中国将面临为全球资本市场提供稳定投资对象的机遇。 2005年以来全球经济格局发生了深刻的转变，这也导致全球资本流动格局发生了重大 改变。本文首先分析2005年以来全球资本流动整体格局的变迁，包括主要经济体在对外投 资和吸引资本方面所发生的格局性变化。然后预测未来的格局变迁，从中分析对于中国经济 未来对外投资格局变化的启示。 一、 国际资本流动格局变动 从2005年以来，全球资本流动格局发生几个重大的变化。以几次标志性的事件为重要 转折点，全球资本流动发生了比较重大的转变。图1展示了主要经济体在2005年以来金融 项目盈余的变化情况。我们把发达经济体划分成四组，分别是美国、欧元区、日本和其他次 要国际货币发行国（即英国、瑞士、澳大利亚、加拿大和北欧三国）；而新兴经济体则划分 为三组，分别是中国、欧佩克核心国（主要是沙特）和其他新兴经济体（即G20 中除中国 和沙特外的其他新兴经济体，包括阿根廷、巴西、印度