化工技术经济第6章.pptVIP

⑵ 增量经营成本的计算 增量经营成本的计算要根据技术改造项目的具体目标而定。 若技术改造的目的单纯是为了增加产量，那么增量经营成本可按照原有成本水平来计算。 若技术改造项目有多个目标，如增加产量的同时降低成本，这时就要计算“有项目”和“无项目”的差额，以免重复计算或漏算。 综上所述，增量法是计算“有项目”时的增量投资在计算期内新产生的增量效益、增量费用指标和有关增量经济效益指标。 总量法反映技术改造项目的全部投资的经济效益，必须对技术改造前的全部固定资产价值进行重新估算而不能使用原值。增量法既然是增量投资，就可以省去对原固定资产的重新估价工作。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 对于这样一个问题，有可能画出两种现金流量图 二者的区别：原有资产是否当作投入处理 不改造 105 0 1 2 3 … 7 8 250 700 105 0 1 2 3 … 7 8 250 140 130 0 1 2 3 … 7 8 300 140 130 0 1 2 3 … 7 8 300 700 改造 (a) (b) (a)图分析法不是真正意义上的总量法 两个事物相互比较时，相同部分可否忽略？ 从经济原理上分析， (a)图分析法是不正确的，因为： （1）原有资产不仅有其实物形态，而且具有价值形态，设想拥有者不使用这笔资产，他可将其出让从而获以相当于资产价值的收入 （2）现在，拥有者不出让，就意味着他失去了获得这笔收入的机会，这是一种机会损失。因此，在经济分析中应将其视为支出才能反映出使用这笔资产的效果 项目评价的目的是为了正确的决策，如果按（a）的分析方法不导致错误的决策，那么这种方法仍然是有效的。 ① 按图（a）计算净现值 NPV1＝105（P/A，10%，8）+250（P/F，10%，8）＝676.8＞0 NPV2＝-140+130（P/A，10%，8）+300（P/F，10%，8） ＝693.5＞0 ∵NPV2＞NPV1＞0 ∴应当改造 ② 按图（b）计算净现值 NPV1＝-700+105（P/A，10%，8）+250（P/F，10%，8） ＝-23.20 NPV2＝-840+130（P/A，10%，8）+300（P/F，10%，8） ＝-6.50 虽NPV2＞NPV1，但二者净现值均小于0，不能通过绝对效果检验，因此不能轻易作出应当改造的结论。 从以上分析可以看出，省略被比较方案的相同现金流（在改扩建和技改项目中最常见的是省略原有资产）的最主要危害在于可能将实际上不可行的项目判断为可行。 因此，在总量法中必须将原有资产视为投资列入现金流出中。 使用总量法注意： 如果由于改扩建或技改而使部分原有资产不再有用并能转让出售或作其他有价处理，应把转让资产的收入视作现金流入。 总量法是对改扩建、技改与否的总量效果指标进行比较，按照互斥方案比较的要求，只能使用价值型指标（如净现值等），而不能单独使用效率型指标（如内部收益率等）。 总量法的缺点 　　总量法需要对原有的全部固定资产价值进行重新估算，有时十分复杂、困难，其工作量和难度巨大。 　　将原有固定资产视为投资，并不能显示用于技术改造的投资可达到的收益水平。特别是存在其他投资机会时。 ⑵ 寿命不等问题的处理 如果进行与不进行改扩建、技改两种情况下的项目寿命不等，则不能简单地比较各自的净现值指标。 对某些改扩建、技改项目，可采用互斥方案比较中对寿命不等问题的处理方法，如寿命期最小公倍数法、年值法、或经变换的净现值法（先计算年值，再将年值按计算期折算成现值）。 但对很多改扩建和技改项目来说，假定对原企业或技改方案作多次重复往上是不合理的，比较可行的办法是设定一个不长于方案寿命的分析期（计算期），一般可以用寿命短的方案的寿命期作为分析期，长寿命方案分析期末的资产残值计入现金流中。资产残值可凭经验估算或将初始投资按年等值分摊再计算出分析期末残值。 一般说来，进行改扩建，技改方案的寿命期比不进行的寿命期长，综合考虑原有资产处理和寿命期不等问题，净现值可如下计算： 不进行： 进行： VQ：原有资产价值 Cit：第t年可获得的资产转让收入 Fit’：第t年的现金流入，不含资产转让和期末资产残值回收 Fit：第t年的实际现金流出 Kt：第t年的改扩建和技改投资 S1：n1年末的资产残值 n1：不进行改扩建、技改的项目寿命期 i0：基准贴现率 n2