2005年国际油价能否回归理性.PPTVIP

2007-2008年国际油价走势回顾与展望（一） 牛 犁 国家信息中心 2008年2月29日 介绍几点内容 一、国际石油市场格局回顾 二、近几年油价暴涨的成因 三、国际油价走势前景判断 四、油价对宏观经济的影响 五、应对高油价的政策建议 一、国际石油市场格局回顾 （一）世界石油市场发展历程 1、20世纪70年代以前 自1859年现代石油业诞生以来，美国和前苏联左右着世界石油形势，其中美国占据绝对优势地位。1954年全美石油产量占世界总产量的60%以上。 2、20世纪70-80年代 世界石油中心移到中东，1972年中东产量达9亿吨，占世界的35%，超过美国和前苏联产量之和（8.5亿吨，其中美国为4.9亿吨）。 两次石油危机，成立OPEC 消费国1974年成立IEA对抗 3、20世纪90年代以来 控制力格局： 一超操纵：美国主导全球石油供求格局 一强调控：欧佩克对市场的控制力有所下降 多极制衡：俄罗斯等非欧佩克产油国影响力提升 亚太地区在石油消费方面影响力逐步增强 地域格局： 全球已探明石油储量1638亿吨，可采40年，但资源分布极不均衡：中东地区、非洲和中南美洲三大地区石油储量占世界总量的80%左右 2006年，亚太、北美和欧洲地区消费石油量分别为11.5、11.2和9.7亿吨，这三大地区占全球石油消费总量的85%左右，但其石油剩余探明储量仅占世界总量的20%。 （四）2007年以来国际油价走势特征 1、国际油价呈现出低开高走、先抑后扬的走势。在中东地缘局势恶化、伊朗核问题悬而未决、尼日利亚局势动荡、炼厂事故频发以及美国汽油库存连续下降等因素推动下，国际油价节节攀升，不断刷新历史最高位。 年初下探至50美元之后，在3月份开始出现稳步持续反弹，7月份加速上扬并刷新纪录，此后虽受美国次贷危机的冲击短暂下挫，9月份国际油价重拾升势，至9月13日突破80美元的关口，10月25日突破90美元关口，11月23日达到98.18美元的最高，较年初最低点强劲反弹约94.5%。 2007年西德克萨斯原油期货价格平均为每桶72.3美元，同比增长9%，过去五年来最小涨幅 3、目前国际油价存在着泡沫 此轮全球经济的强劲增长是推动国际油价上涨的根本动力，但是不可否认，目前每桶100美元的价格显然并不全是由石油供求所决定的，油价中存在着地缘政治溢价、投机炒作溢价以及美元贬值溢价等泡沫成分。 二、近几年油价暴涨的成因 1、需求拉动型 2003年以来，全球经济增长率保持在5%左右，远高于3%左右的长期平均水平，特别是中美经济快速增长 全球石油日需求增量在150万桶左右，高于1991-1999年100万桶的水平 2、供给制约型 长期低油价—投资不足—产能特别是剩余产能严重不足(一般250万桶，目前100万桶)，欧佩克国家政局动荡；非OPEC产量低于预期，石油资源国有化趋势；炼油能力不足 一般属性，短期内，供求处于脆弱平衡状态；长期，平均储采比为40年左右，未来20-30年石油仍是最重要能源。（石油峰值论） 3、恐怖助推型 伊拉克动荡政局、伊朗浓缩铀计划、尼日利亚等主要产油国政局动荡，俄乌天然气之争，各种针对石油设施的恐怖袭击、以及美国墨西哥湾飓风袭击等等 4、投机炒作型 数以万亿计的国际游资在高度发达的现代金融市场上，兴风作浪、推波助澜，明显放大了供求、地缘政治、库存等因素对油价的影响作用。 特殊属性，石油的不可再生性、难以替代性、经济高度依赖性；储产与消费在地域上和产品结构上分布严重不均。 5、美元贬值型 自2003年以来美元对主要货币实际贬值幅度在25%左右。其中，美元对欧元实际贬值幅度超过40%，名义贬值幅度更是高达57%左右；美元对加拿大元实际贬值37%左右；美元对英镑实际贬值28%左右。 谢谢！ * * * * 图1：2006年末OPEC石油探明储量份额 Accor 图2：1970-2003年国际油价走势图 资料来源：OECD （二）国际市场价格走势回顾 （三）近年来国际油价走势特征 2003年以来国际油价处于单边上扬态势，几乎是每年一个10美元的台阶。 2006年上半年国际油价延续前三年的走势。从2006年下半年国际油价改变了单边上扬走势，大幅下挫近30%，全年WTI油价平均为每桶66.3美元，增长17%。 2007年全面反弹，屡创新高。 11 22 表1：2001-2007年WTI原油期货价格变化表 9.0% 16.8% 36.7% 33.8% 18.5% 0.8% -14.2% 同比涨幅 72.3 66.3 56.7 41.5 31.0 26.2 26.0 WTI 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 年度 数据来源：美国能源情报署 图3：2006-2007年同期WTI油价对比图