第三章丶企业并购财务管理概述.pdf

Advanced Financial Management 第三章、企业合并财务管理概述 获得诺贝尔经济学奖的史蒂格尔教授 在研究中发现，世界大的500家企业 全都是通过资产联营、兼并、收 购、参股、控股等手段发展起来 的，也就是说，并购已成为企业超 常规发展的重要途径。 1 Advanced Financial Management “2008中国十大并购事件” 由全国工商联并购公会、全球并购研究中心、中国并购交易网共同 主办的２００８年“中国十大并购”评选活动７日在京揭晓。 ２００８年 “中国十大并购人物”包括： 招商银行行长马蔚华， 汇源集团董事长朱新礼， 中国铝业公司党组书记、总经理肖亚庆， 中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼， 光大集团董事长唐双宁， 中海油服ＣＥＯ兼总裁袁光宇， 中国联通董事长常小兵， 新浪ＣＥＯ兼总裁曹国伟， 华能集团总经理曹培玺， 中联重科董事长詹纯新。 2 Advanced Financial Management “ ２００８中国十大并购事件”包括： 中国铝业联手美国铝业入股力拓， 中国钢铁业并购重组， 中国电信业重组， 平安收购富通导致巨亏， 中石化成功竞购加拿大石油公司， 三元并购三鹿， 盈科拓展、中国网通全面私有化电讯盈科， 鹏润系并购事件， 《商业银行并购贷款风险管理指引》颁布， 新浪收购分众户外数字媒体。 3 Advanced Financial Management 第一节、企业并购概念 一、企业并购 企业并购（Mergers and Acquisitions ，MA）包括兼并和 收购两层含义、两种方式，统称为 MA 。 4 Advanced Financial Management 企业之间的兼并与收购行为，是企业 法人在平等自愿、等价有偿基础 上，以一定的经济方式取得其他法 人产权的行为，是企业进行资本运 作和经营的一种主要形式。 5 Advanced Financial Management 二、并购的主要形式 企业并购主要包括新设合并、吸收合 并、控股合并三种形式。 6 Advanced Financial Management 1、控股合并 控股合并指的是合并方(或购买方)在企业 合并中取得对被合并方(或被购买方)的 制权，被合并方(或被购买方)在合并后 保持其独立的法人资格并继续经营，合 并方(或购买方)确认并购形成的对被合 方(或被购买方)的投资的行为。