商业零售行业：行业发展值得关注，业绩增长稳定可期.pdf

告 报 究 研 商业零售行业 告 报 略 策 资 投 度 年 行业发展值得关注，业绩增长稳定可期 行业评级 强于大市 （维持） ——2011 年商业零售行业投资策略 投资要点： 百货 （强于大市） 超市 （强于大市）  商业零售行业表现强于大盘，体现攻防兼备特征 专业连锁 （强于大市） 自今年 1 月份以来，商业零售板块整体表现出了攻守兼备的特征。 截至到目前商业板块总市值加权平均涨幅上涨了 13.63%。沪深 300 指 行业表现 2010.12.16 数下跌了 13.64%，上证综合成份指数下跌了 10.52%。同时在各个行业 40% 成交金额 零售(申万) 上证综合指数 16000 板块中商业板块的表现也相对靠前。 14000 30%  行业全年仍处景气通道中,明年业绩更趋稳定增长 12000 20% 我们认为今年全年行业将处在一轮景气向好的趋势中：（1）社会 10000 10% 消费能力呈现稳健增长态势，数据总体向好态势未改，预计全年名义 8000 0% 增长水平在 18.5%左右；（2）全国千家商业企业销售指标与百家重点