第9章_国际金融市场.pdf

第九章国际金融市场 9.1国际金融市场概述 9.1.1国际金融市场的涵义及分 类  国际金融市场有广义和狭义之分。 广义的 国际金融市场是指在国际范围内从事各种专业 性融资活动的场所或领域，它包括短期资金市 场（货币市场）、长期资金市场（资本市 场）、外汇市场和黄金市场等。  狭义的国际金融市场则是指在国际间经营借贷 资本即进行国际借贷活动的领域，仅包括长期 和短期资金市场。  就总体的发展层次划分，国际金融市场分为传 统的国际金融市场和新兴的国际金融市场两种 类型。传统的国际金融市场是第二次世界大战 以前，主要资本主义国家借助其长期积累的巨 额资金和源源不断的海外利润提供的资本，根 据其经济、政治和对外经济扩张的政策目标需 要而建立和发展起来的，它主要是为市场所在 国的政治与经济服务。  新兴的国际金融市场的代表就是欧洲货币市 场，是专门为非居民提供融资便利的市场。 9.1.2 国际金融市场的形成和 发展  1．国际金融市场的形成条件  1）稳定的政局。  2）自由开放的经济体制。  3）健全的金融制度和发达的金融机 构。  4 ）现代化的通信设施与交通方便的地理 位置。  5）训练有素的国际金融人才。  2．国际金融市场的发展  1)国际金融市场主要经历了从传统的国际金融市场 到新型的国际金融市场的过程。  2)传统的国际金融市场与新型的国际金融市场的区 别：  （1）业务主体的差别。  （2）交易货币的差别。  （3）资金来源的差别。  （4 ）受管制程度的差别。 9.1.3 八十年代以来国际金融 市场发展的新特点  1．金融市场全球化、一体化。  计算机和卫星通讯网络能够把这些分散 于世界各地的金融市场紧密地联系在一 起，形成一个全时区、全方位的一体化 市场。   2．国际融资证券化。  主要原因在于：(1)80年代初爆发的发展 中国家债务危机，使国际银行贷款风险 剧增。(2)西方主要国家实行的金融自由 化政策，促进了证券市场的开放和发 展。  (3)高科技的发展及其在金融领域内的广 泛应用  3．金融业务创新化。  1986年4月国际清算银行在一份报告中将这些 新业务归纳为四类：一是风险转移型创新，如 金融期货交易、金融期权交易、互换交易等； 二是增加流动性型创新，如发行大额可转让存 单、可转让贷款证券等；三是信用创造型创 新，如票据发行便利；四是股权创造型创 新．如发行可转换债券、附有股权认购证的债 券等。 9.1.4国际金融市场的作用  1）调节国际收支促进经济发展。  2）促进金融业的国际化。  3）推动国际贸易和国际投资的发展。  4 ）优化国际分工，促进资源在世界范 围内的合理配置。 9.2传统的国际金融市场  6.2.1国际货币市场  一概念：国际货币市场又称为短期资金市场， 是指从事期限在一年以内（含一年）的短期资 金融通的市场。  二分类：根据不同的借贷方式，一般可将国际 货币市场分为：  1．银行短期信贷市场  1）概念：是由国际银行同业间的拆借以及对 工商企业提供短期信贷资金而形成的市场。  2）特点：  （1）交易期限短。  （2）交易金额大。  （3）交易手续简便。  （4 ）交易利率的非固定性和双向性。  2.短期有价证券市场  1)概念：短期有价证券交易市场是指在 国际间进行短期有价证券的发行和买卖 活动的市场。 2）种类： （1）国库券（Treasury Bills ）：政府为了满足 财政需要或财政赤字筹措资金而发行的短期政府 债券，也可以称为短期公债。  （2）商业票据（Commercial bills ）：是一些大 工商企业的非银行金融机构或企业为筹集短期资 金而凭信用发行的，有固定到期日的短期借款票 据。  （3）银行承兑汇票(Bank Acc