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内容 上午 EVA基础 EVA是什么 资本成本计算 会计调整 EVA、MVA和公司价值 EVA与价值管理 EVA和4M管理体系 下午 EVA分析方法 EVA驱动杠杆 利用EVA进行经营决策的评估 问题和讨论 内容 EVA基础 EVA是什么 资本成本计算 会计调整 EVA、MVA和公司价值 EVA与价值管理 EVA和4M管理体系 EVA分析方法 EVA驱动杠杆 利用EVA进行经营决策的评估 问题和讨论 什么是ＥＶＡ?——经济增加值 EVA是减除资本成本后的经营利润 EVA的起源：剩余收入和经济利润 EVA关注和测算资本占用成本，是衡量公司价值创造的最完善和全面的指标 经济增加值的计算基础是资产负债表和损益表 EVA消除了会计制度中的某些缺陷 资本成本的概念 将资本投资到风险程度相近的项目上可以获得的收益，即资本所有人对所进行的投资之期望的资本回报率 债务和权益的加权平均资本成本 资本成本 = 资本 × 加权平均资本成本率 债务成本计算 公司举债时付出的利息成本，即为债务成本， 具体计算中并不一定用实际发生的利息支出作为债务资本成本，主要是考虑债权人预期的回报率 在计算公司所得税时，利息应从经营利润中扣出，即利息成本是免税的，因此公司的税后债务成本，低于利息率 股权成本计算 股权成本是一项机会成本，等于投资者可以在其他类似风险投资中取得的回报率 股权成本计算基